20260706-中金公司-两融市场周报_通信_电子行业融资净偿还额居前_8页_2mb

报告摘要

两融周报总结（2026/06/29-2026/07/03）

核心内容概览

本周（2026年6月29日至7月3日）两融市场整体呈现融资余额下降、融券余额微增的态势，同时两融交易额和占A股成交额比重均有所下降。此外，信用账户担保资金小幅上升，现金占比也有所增加。行业层面，部分行业获得融资净买入，而其他行业则面临净偿还压力。ETF融资余额增长，部分ETF融资净买入额占成交额比重较高，反映出市场对某些主题的偏好。

主要观点与关键信息

1. 两融市场交易数据

融资余额：本周融资余额为29807.13亿元，较上期下降87.89亿元（-0.29%）。
融券余额：本周融券余额为226.23亿元，较上期上升1.93亿元（+0.86%）。
两融平均维保比例：288.89%，较上期下降0.29个百分点，处于近三年历史分位数90%的水平。
两融交易额：本周均值为3385.55亿元，较上期下降297.90亿元（-8.09%）。
两融交易额占A股成交额比重：9.83%，较上期下降55个基点（bp），处于近三年历史分位数72%的水平。

2. 信用账户现金情况

信用账户担保资金：本周均值为5080.70亿元，较上期增加200.59亿元（+4.11%）。
信用账户现金占比：5.12%，较上期上升23个基点（bp），处于近三年历史分位数84%的水平。

3. 行业融资情况

融资净买入行业：申万一级31个行业中，有11个行业获得融资净买入。
融资净买入额排名前五的行业：
- 非银金融：19.42亿元
- 医药生物：11.54亿元
- 公用事业：10.43亿元
- 基础化工：7.84亿元
- 建筑材料：6.90亿元
融资净偿还额排名前五的行业：
- 通信：45.53亿元
- 电子：20.31亿元
- 电力设备：19.53亿元
- 汽车：16.8亿元
- 食品饮料：13.89亿元

4. ETF交易表现

ETF融资余额：1059.25亿元，较上期增加28.70亿元（+2.78%）。
ETF融资余额占市场融资余额比重：3.55%，较上期上升10个基点（bp）。
ETF融券余额：93.70亿元，较上期微降0.01亿元（-0.01%）。
融资净买入额占成交额比重最高的ETF：
- 富国中证医药ETF（515950.SH）：6.43%

估值情况统计

指数代码	指数简称	PE-TTM估值	PB-LF估值	PS-TTM估值	股息率(%)	ROE(%)	统计周期/起始时间
000001.SH	上证指数	16.94	1.49	1.51	2.29	2.25	近十年
000016.SH	上证50	11.11	1.20	1.56	3.58	2.53	近十年
000300.SH	沪深300	14.32	1.45	1.55	2.65	2.53	近十年
000905.SH	中证500	40.86	2.73	1.91	1.20	2.17	近十年
000852.SH	中证1000	51.71	2.74	1.95	0.97	1.61	近十年
399006.SZ	创业板指	51.19	6.84	5.09	0.75	3.71	近十年
000688.SH	科创50	231.65	9.19	11.03	0.20	1.70	2019.12.31
899050.BJ	北证50	51.34	4.49	3.81	0.86	1.90	2022.4.29
000015.SH	红利指数	7.88	0.75	1.33	5.24	2.34	近十年
399808.SZ	中证新能源	39.53	2.87	2.53	1.23	2.25	近十年
399976.SZ	CS新能车	29.42	3.65	2.15	1.21	3.45	近十年
931151.CSI	CS光伏产业	0.00	2.34	2.09	0.83	0.28	近十年
930632.CSI	CS稀金属	34.74	4.51	3.23	0.60	4.85	近十年
000993.SH	全指信息	81.24	7.96	4.88	0.47	2.63	近十年
980017.SZ	国证芯片	160.54	11.89	18.48	0.11	1.97	2019.8.16
930651.CSI	CS计算机	48.86	5.02	3.06	0.94	2.48	近十年
931461.CSI	电子50	69.03	8.15	4.07	0.54	2.96	近十年
931079.CSI	5G通信	63.51	9.02	3.66	0.50	3.91	2019.4.25
H30533.CSI	中国互联网50	15.16	1.96	1.66	1.14	0.00	近十年
000992.SH	金融地产	7.90	0.74	2.05	4.12	2.22	近十年
399986.SZ	中证银行	6.45	0.61	2.42	5.25	2.25	近十年
399809.SZ	保险主题	6.92	0.74	2.03	4.85	2.27	近十年
399975.SZ	证券公司	15.87	1.37	6.46	1.86	2.13	近十年
000991.SH	全指医药	32.57	3.05	2.85	1.77	2.89	近十年
931152.CSI	CS创新药	49.97	4.24	6.01	1.18	2.80	2019.4.22
H30217.CSI	医疗器械	41.18	2.66	4.80	1.66	1.87	近十年
930641.CSI	中证中药	20.32	1.95	2.09	3.75	3.47	近十年
399967.SZ	中证军工	71.68	3.75	3.46	0.36	1.25	近十年
931009.CSI	建筑材料	65.09	0.86	0.95	2.72	-0.18	近十年
000813.CSI	细分化工	24.44	2.75	1.55	1.37	3.96	近十年
930606.CSI	中证钢铁	53.28	0.96	0.45	2.38	0.16	近十年
399998.SZ	中证煤炭	19.24	1.53	1.72	4.78	2.15	近十年

风险提示

融资融券交易具有借贷风险、杠杆交易、强制平仓等特殊风险特征。
投资者应审慎评估自身风险承受能力，独立决策，自行承担投资风险。

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总结

本周两融市场整体呈现融资余额下降、融券余额微增的趋势，两融交易额及占A股成交额比重均有所下降。信用账户担保资金小幅上升，现金占比增加。行业层面，医药、公用事业、基础化工等获融资净买入，通信、电子等则面临净偿还压力。ETF市场融资余额增长，富国中证医药ETF融资净买入占比最高。从估值角度看，多数行业和指数处于较高水平，需关注其红绿灯信号。投资者应谨慎对待融资融券交易，理性评估风险。

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