20180722-招商证券-小龙虾产业深度报告_小龙虾_大江湖_16页_1mb

小龙虾产业深度报告总结

核心内容概述

小龙虾产业近年来在中国迅速发展，成为餐饮市场的重要组成部分。产业从养殖、加工到餐饮消费形成了完整的产业链，且在互联网与新零售的推动下，线上线下融合趋势明显。尽管小龙虾市场潜力巨大，但行业仍面临诸多挑战，如淡旺季经营不均、成本上升、地域性差异及食品安全问题。部分成功企业如松哥油焖大虾通过产品、渠道与团队的优化，实现了显著的市场表现，为行业提供了可借鉴的模式。

主要观点

1. 行业发展迅猛，全产业链协同发力

• 小龙虾产业虽起步较晚，但近年来发展迅速，已成为全球最大的小龙虾生产和消费国。
• 产业链上游养殖规模扩大，技术提升，保障了小龙虾的供应量和品质。
• 下游餐饮市场表现强劲，2017年小龙虾经济总产值达2685亿元，餐饮占比高达75%。
• 江浙京沪地区为小龙虾消费的领跑者，推动了行业整体增长。

2. 传统与现代经营模式交织

• 小龙虾满足消费者在饮食、社交、娱乐等多方面的需求，成为年轻人喜爱的美食。
• 消费场景不断扩展，从传统餐饮向线上外卖、跨界产品、节庆活动等延伸。
• 政府政策支持和资本涌入为行业提供了发展动能，推动了小龙虾产业的规范化与市场化。

3. 行业面临发展瓶颈

• 淡旺季经营不均，冬季营业额骤降，导致员工流失和经营困难。
• 行业进入红海阶段，成本上升，利润空间被压缩，竞争加剧。
• 地域性差异显著，经济水平和饮食文化影响市场容量，不适合全国推广。
• 缺乏统一的生产标准，食品安全问题频发，影响行业发展。

关键信息

行业数据

• 股票家数：68只
• 总市值：7085亿元
• 流通市值：4617亿元
• 行业占比：1.9%（股票家数）；1.4%（总市值）；1.2%（流通市值）

产业链发展

• 养殖产量从2007年到2017年CAGR达15.6%，2017年产量达113万吨。
• 主要养殖省份为湖北、江苏、安徽、湖南、江西，五省产量占比超96%。
• 防病技术进步，小龙虾发病率降低40%；2017年样本抽查质量达标率100%。

餐饮市场表现

• 餐饮服务业为小龙虾行业的主要驱动力，市场规模超2000亿元。
• 消费场景扩展，包括夜宵文化、社交活动、节庆体验等。
• 多元化口味（如麻辣、十三香、蛋黄焗等）满足不同消费者偏好。

政策与资本支持

• 多地政府出台小龙虾产业规划，如湖北、安徽、江苏、湖南等地，提供财政扶持与保险政策。
• 资本对小龙虾行业青睐有加，尤其关注结合新零售概念的企业，融资金额远超传统餐饮。

松哥油焖大虾案例分析

• 成立于2015年，主打湖北口味油焖大虾，深圳市场占有率近50%。
• 外卖日订单破6000单，单月营收超3000万元，完成1.2亿元A轮融资。
• 采用“线下连锁店+线上外卖”双渠道运营，产品品质通过半标准化流程保障。
• 团队背景多元，融合互联网思维与餐饮经验，形成独特竞争优势。

风险提示

• 消费情况不及预期
• 食品安全风险
• 淡旺季经营不均
• 行业竞争激烈，成本持续上升
• 地域性差异显著，市场容量有限

未来展望

小龙虾产业虽已初具规模，但其发展仍面临诸多挑战。未来，行业需在供应链管理、食品安全标准、市场拓展及品牌建设等方面持续优化，以实现可持续发展。松哥油焖大虾等成功案例表明，通过产品、渠道与团队的协同优化，小龙虾行业有望突破当前瓶颈，进入新的发展阶段。