20250727-中国银河-2025Q2银行板块公募基金重仓数据点评_多维增量资金流入_银行板块重仓比例提升_7页_1mb

多维增量资金流入，银行板块重仓比例提升

核心内容

2025年第二季度，银行板块受到多维度资金流入的推动，公募基金与北上资金均加大了对银行股的配置力度，显示出市场对银行板块的积极态度。整体来看，银行板块的持仓比例和市值均有显著提升，部分细分板块如股份行和区域银行表现尤为突出。

主要观点

• 主动型基金配置增加：
  2025Q2主动型基金对银行板块的持仓总市值达到635.1亿元，环比增长27.12%。持仓占比为4.85%，为自2021Q2以来的最高水平，环比上升1.13个百分点。

  • 国有行、股份行、城商行、农商行的持仓占比分别为0.74%、1.55%、2.26%、0.30%，其中城商行仓位上升最多（+0.7个百分点）。
  • 银行板块低配比例为7.85%，较Q1收窄0.3个百分点，显示市场对银行股的配置逐渐优化。
  • 低估值股份行和基本面优秀的区域行受到主动资金青睐，如招商银行、江苏银行、宁波银行、杭州银行、成都银行等。

• 被动型基金配置提升：
  2025Q2被动型基金对银行板块的持仓总市值为1333.09亿元，持仓占比11.11%，环比上升2.01个百分点，排名申万一级行业第4位。

  • 股份行持仓占比上升最多（+1.3个百分点），受益于被动型指数基金的提质扩容。
  • 银行作为宽基指数权重板块，显著受益于增量资金流入。

• 北上资金流入显著：
  北上资金在2025Q2净流入银行板块265.96亿元，环比上升11.69%。

  • 江苏银行、平安银行、工商银行为净流入较多的个股。
  • 北上资金持仓占比为11.1%，环比上升0.92个百分点，显示出外资对银行股的持续看好。

关键信息

个股配置变化

北上资金配置变化

投资建议

• 板块层面：银行板块整体配置价值上升，中长期资金持续壮大，低利率环境下红利价值仍存，且基本面积极因素积累，业绩拐点可期。
• 个股推荐：推荐工商银行（601398）、农业银行（601288）、邮储银行（601658）、江苏银行（600919）、杭州银行（600926）。

风险提示

• 经济不及预期，可能导致资产质量恶化。
• 利率持续下行可能对银行净息差（NIM）造成压力。
• 关税冲击可能影响市场需求。

分析师信息

• 分析师：张一纬
• 学历：瑞士圣加仑大学银行与金融硕士
• 工作经历：2016年加入中国银河证券研究院，证券从业8年
• 联系方式：010-8092-7617 | zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn

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