20220716-华泰期货-商品策略周报_关注经济预期变化以及全球用电高峰的影_14页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院发布，分析了当前商品期货市场的整体情况及各板块的走势。报告涵盖了市场分析、核心观点、风险提示、要闻回顾、商品量价观察、流动性变动、宏观高频因子跟踪、通胀情况、外汇市场、商品库存数据等内容。

主要观点

• 整体市场趋势：当前商品市场整体维持中性，美联储紧缩预期和美元指数走强对风险资产形成压力，但后续紧缩预期利空有限，国内地产预期和美国经济衰退预期仍需继续跟踪。
• 商品板块分析：
  • 能源链条商品：重点关注欧佩克的增产预期，预计原油及其成本相关链条将维持高位震荡。
  • 有色商品：关注欧洲电价上涨带来的减产风险。
  • 农产品：近期需关注高温对供给的利好以及宏观情绪变化，长期仍看涨。
  • 贵金属：因海外滞胀格局延续以及潜在衰退和地缘冲突风险，相对看好贵金属。
• 国内经济数据：上半年中国经济增长2.5%，二季度实现正增长，居民消费回升，失业率下降，政策效果逐步显现。
• 美国经济数据：6月CPI同比上涨9.1%，核心CPI上涨5.9%，显示通胀压力仍存，但消费者长期通胀预期有所下降。
• 美元指数：尚未走弱，受欧洲经济下行压力和美联储紧缩预期影响。

关键信息

市场分析

• 美联储紧缩预期：7月加息75bp计价已打满，后续加息预期有限。
• 国内地产：多个停贷楼盘复工，但销售预期仍需观察，政策支持尚未完全显现。
• 美国经济：衰退预期未缓解，但就业市场韧性较强，零售销售数据表现较好。
• 美元指数：短期内仍维持强势，需关注美国自身支撑因素的变化。

要闻回顾

• 中国经济：上半年GDP增长2.5%，二季度增长0.4%，投资和出口带动作用明显。
• 美国CPI：6月CPI同比上涨9.1%，核心CPI上涨5.9%，为1981年以来最大增幅。
• 意大利政治：德拉吉总理因执政联盟分歧提出辞职，但总统拒绝其辞呈。
• 地缘政治：美国驻乌克兰大使馆发布安全警告，建议公民避免前往乌克兰。

商品走势

• 价格变动：各板块价格周度和月度变动数据展示，但具体趋势未明确说明，需结合图表分析。
• 成交量与持仓量：近期成交量和持仓量变化数据表明市场流动性有所波动，需关注具体趋势。
• 库存数据：各商品库存情况显示，黑色金属、能源化工、有色金属和农产品库存均有所变化，需结合供需变化判断趋势。

风险提示

• 地缘政治风险：包括俄乌局势、台海局势等。
• 全球疫情风险：可能影响供应链和市场情绪。
• 中美关系恶化：可能对全球经济和市场造成冲击。
• 其他风险：如经济衰退、能源价格波动等。

联系信息

• 研究员：
  • 侯峻：从业资格号F3024428，投资咨询号Z0013950
  • 彭鑫：FICC组，电话010-64405663，邮箱pengxin@htfc.com
  • 蔡劭立：FICC组，电话0755-23887993，邮箱caishaoli@htfc.com
  • 高聪：FICC组，电话021-60828524，邮箱gaocong@htfc.com

公司信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000
• 联系电话：400-6280-888
• 公司网址：www.htfc.com

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