20241106-华安证券-腾远钴业-301219.SZ-Q3业绩符合预期_一体化布局持续推进_3页_442kb

腾远钴业（301219）前三季度业绩符合预期，一体化布局持续推进

摘要：
根据华安证券最新研究报告，腾远钴业2024年前三季度业绩表现优异，营收与利润同比大幅增长，同时加速推进产业链一体化布局。研究指出，尽管公司经营活动现金流有所下降，但产能扩张和技术进步持续提升盈利能力。分析师维持“买入”评级，并给出具体盈利预测。

一、业绩概览

• 前三季度营收：4889亿元，同比增长2311%；
• 归母净利润：617亿元，同比增长15609%；
• 第三季度环比：营收环比下降0.5%，归母净利润环比下降32.49%；
• 每股收益：同比增长183.78%至21元。

现金流与费用：经营活动现金流同比减少82.56%，主要因财务费用上升67.86%，但资产减值损失下降78.49%。

二、业务进展

公司加快新技术开发，实现四大溶液（硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰、氯化钴）稳定供应，成功攻克杂质离子干扰问题。腾驰新能源产能已达2万吨三元前驱体与5000吨四氧化三钴，一体化布局强化成本优势。

三、投资建议

华安证券预计公司2024-2026年归母净利润分别为850亿、1092亿、1427亿，对应PE分别为18倍、14倍、11倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 新产能建设不及预期；
• 原材料价格大幅波动；
• 下游需求不及预期。

主要财务指标：

• 毛利率预计从18.8%升至28.4%；
• ROE从44%升至120%；
• 总市值160亿，流通市值91亿。

分析师声明：
内容基于公开数据，不构成投资建议，分析结论可能随市场变化调整。