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油脂早报2024-11-28总结

2024年11月28日投资咨询部早报，分析豆油、棕榈油和菜籽油市场。分析师王明伟提供观点。

豆油分析:
基本面：MPOB月报显示，10月马棕产量环比减135%至189万吨，出口环比增1107%至173万吨，库存环比减632%至188万吨，报告中性偏空。船调机构数据表明马棕出口环比增4%，后续减产季供应可能减弱，偏多。基差：现货价8114，基差4，升水期货，偏多。库存：11月8日商业库存110万吨，环比减2万吨，同比增117%，偏空。盘面：期价在20日均线上升，偏多。主力持仓：多头减仓，偏多。预期：油脂价格回调整理，国内基本面宽松，供应稳定。美豆新豆丰产，24/25年USDA南美产量预期高，有天气炒作风险。马棕库存中性，印尼B40政策促进消费减少供应。国内基本面中性。短期多头离场，区间7900-8300高抛低吸。

棕榈油分析:
基本面：类似豆油，MPOB报告产量减产，出口增加，中性偏空。但减产季供应减弱偏多。基差：现货9960，基差86，升水期货，偏多。库存：11月8日港口库存33万吨，环比增1万吨，同比减341%，偏多。盘面：期价在20日均线下升但均线上升，偏多。主力持仓：多头减，偏多。预期：同豆油，中性偏宽松。价格回调整理，棕榈油P2501区间9700-11000高抛低吸。

菜籽油分析:
基本面：依赖MPOB报告，产量减产，出口增加，报告中性偏空。减产季供应减弱偏多。基差：现货8913，基差44，升水期货，偏多。库存：11月8日商业库存32万吨，环比减1万吨，同比增32%，偏空。盘面：期价在20日均线下升但均上升，偏多。主力持仓：多头减，偏多。预期：类似，国内供应稳定，美豆丰产，天气风险关注。短期回调整理，菜籽油OI2501区间8600-9000高抛低吸。

整体市场视图:
近期利多：美豆库销比稳4%，供应偏紧。棕榈减产季支撑。油脂价格历史高位，但国内库存累库、宏观弱、产量预期高。利空：基本面整体宽松，气候如厄尔尼诺风险、进口库存、表观消费等因素影响。服务代码839979，联系方式等省略。

总结：报告强调油脂市场短期调整，关注供应减产、天气和需求变化，操作建议以高抛低吸为主。