20241126-大越期货-油脂早报_16页_639kb

油脂市场每日观点总结如下：

整体上，油脂价格正处于回调整理阶段。基本面方面，MPOB报告显示马来西亚棕榈10月产量环比减少，出口增加，库存环比减少，报告中性偏空；船调机构数据指出本月出口环比增加4%，后续进入减产季，供应减弱，偏多因素抵消中性影响。基差显示现货升水期货，豆油基差36，棕榈油基差30，菜籽油基差4，均偏多，表明现货需求支撑。库存方面，豆油商业库存环比微降1%，同比增117%，偏空；棕榈油港口库存环比+1万吨，同比-341%，偏中；菜籽油商业库存环比-1万吨，同比+32%，偏空。盘面趋势上，豆油和菜油运行在20日均线上，均线朝上，偏多；棕榈油运行在20日均线下，但均线仍向上，偏多。主力持仓显示多头减少，但交易者预期多头止盈离场，短期回调为主。预期关注点包括美豆新豆丰产，24/25年USDA南美产量预期较高，可能存在天气炒作；马棕库存偏中性，需求好转如印尼B40计划促进消费，减少供应；国内油脂基本面整体宽松，进口库存稳定。交易建议为豆油Y2501在7800-8200区间高抛低吸，棕榈油P2501在9500-9900区间操作，菜籽油OI2501在8700-9100区间交易。主要风险包括厄尔尼诺天气，供应端可能受进口大豆库存、豆油库存等影响，需求端关注表观消费。总体市场回归中性基本面，短期波动源于天气和库存变化。