20241204-大越期货-油脂早报_16页_639kb

油脂早报2024-12-04总结

本报告为油脂早报，涵盖豆油、棕榈油和菜籽油的每日市场分析。分析师王明伟基于MPOB月报和其他机构数据，对各品种的基本面、基差、库存、盘面运行、主力持仓和预期进行评估，并给出操作建议。

豆油(Y2505)观点：
基本面中性偏空，MPOB报告显示马棕10月产量环比减135%至189万吨，出口环比增1107%至173万吨，库存环比减632%至188万吨，报告整体偏空。但后续马棕进入减产季，棕榈油供应可能减弱，故有一定偏多因素。基差方面，现货价8094，基差206，现货升水期货，显示偏多。库存环比减2万吨至110万吨，同比增117%，偏空。盘面运行在20日均线上，均线朝上，偏多。主力持仓多单减少，偏多。预期油脂价格回调整理，国内基本面宽松，供应稳定，但美豆新豆丰产导致USDA南美产量预期较高，天气炒作可能持续关注。短期建议高抛低吸区间7700-8100，多头止赢离场。

棕榈油(P2505)观点：
基本面中性偏空，MPOB报告类似豆油观点。出口数据环比增4%，后续减产季供应减弱，偏多。基差现货10472，基差44，现货升水，偏多。库存环比增1万吨至33万吨，同比减341%，偏多。盘面尽管运行在20日均线下，但均线朝上，偏多。主力持仓多单减少，偏多。预期类似豆油，短期调整，高抛低吸区间9200-9600，多头离场。

菜籽油(OI2505)观点：
基本面中性偏空，MPOB报告作为参考。基差现货8871，基差7，现货略升水，偏多。库存环比减1万吨至32万吨，同比增32%，偏空。盘面在20日均线下，均线朝上，偏多。主力持仓多单减少，偏多。预期油脂回调整理，国内供应稳定，操作区间8700-9100，短期多头止赢。

整体市场预期与风险：
油脂价格整体回调整理，国内基本面宽松，供应稳定。美豆丰产支撑供应端压力，但天气炒作可能带来不确定性。需求方面，印尼B40政策促进国内消费，可能减少供应。风险点包括厄尔尼诺天气、进口大豆库存、豆油库存、豆粕库存等供应因素，以及豆油和豆粕的表观消费需求。短期内多头力量减弱，建议投资者关注高抛低吸策略，控制库存风险，总体偏宽松基本面，需防范天气相关变量。

（字数：586）