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咸亨国际2021年度报告总结

一、公司概况

咸亨国际（代码605056）是工器具、仪器仪表的MRO集约化供应商，2021年营业收入微增0.08%至约19.93亿元，但净利润同比下降16.35%至1.99亿元。报告期收入主要依赖电网行业，前五大客户贡献了61.95%的销售额。公司上市后，董事会调整了公司章程及相关制度，持续完善公司治理结构。

二、财务摘要

• 财务表现：2021年净利润为1.99亿元，同比下降16.35%，主要受疫情影响拖累部分项目履约进度。
• 现金流：经营活动现金流净额同比下滑60.02%至1.44亿元，增加商品备货是主因；投资活动支出大幅增加269%，反映理财投资增多。
• 分红政策：拟每10股派发3.5元现金红利（含税），共14，000万元，占净利润比例较低，体现了较低股息策略。
• 盈利结构：电力行业占营收过半（42.74%），毛利率因疫情有所下滑，但技术服务业毛利率较高（56.15%）。

三、业务分析

• 业务重组：2021年拓展毛利率较高的技术服务，增速达20.91%，拉动整体盈利回升。
• 供应链管理：33万SKU产品目录、数字化运营平台（6+3+X）、自主产品占比提升，持续优化客户体验。
• 风险：电网依赖度高（国网占51.85%）、客户付款季节性波动，影响现金流稳定性。

四、合规与治理

• 公司治理：合规披露，聘请天健会计所出审计报告，持标准无保留意见，并完善董事会、监事会运作。
• 股权结构：实际控制人王来兴持股2.4%，通过关联企业间接控股60.94%，符合100%股权集中度。
• 合规风险：无控股股东非经营占用，但存在行业集中风险及政策依赖问题。

五、未来展望

公司计划深耕MRO集约化服务，以数字化供应链和本地化服务网络应对传统对手，扩大市场规模。同时探索技术产品自研，强化毛利率高业务占比，以实现行业标杆目标。