20160225-中国银河-晨会纪要_13页_530kb

银河视点总结

核心内容概述

2016年2月25日的银河视点主要围绕A股市场走势、国际市场动态、行业热点及投资建议展开，重点分析了市场反弹原因、政策导向、板块机会以及具体个股推荐。同时，报告还涉及债券市场开放、NFC支付发展、VR/AR产业、供给侧改革、机械军工、通信等行业动态，为投资者提供了多维度的市场分析与策略建议。

主要观点与关键信息

一、市场简评

• A股震荡回升：周三A股早盘震荡下行，尾盘在国企改革和上海板块带动下反弹，上证综指收于2928.90点，上涨0.88%；深证成指微涨0.08%；沪深300指数上涨0.65%。中小板和创业板下跌。
• 市场信心修复：成交金额和换手率回升，显示市场活跃度增强。融资余额首次回升，显示市场风险偏好有所修复。
• 国际股市小幅回升：全球股市回暖，亚洲和欧洲市场涨幅显著，但美元/人民币汇率企稳，人民币国际化进程持续。
• 人民币国际化：央行发布2、3号文件，推动银行间债券市场向海内外投资者全面开放，但短期内需求侧改善仍需时间。

二、重点行业分析

1. 债券市场

• 央行推动债券市场开放，吸引国际投资者，但需时间形成需求侧改善。
• 银行间市场是人民币国际化的重要支撑，未来将扩容至5~6万亿，绿色金融债等新产品将增加。
• 债券市场活跃度提升有助于衍生品市场发展，但需注意监管风险。

2. 机械军工

• 两会前后，智能装备（中国制造2025、机器换人）与军民融合迎来机遇。
• 重点推荐个股：惠博普、中鼎股份、威海广泰、隆鑫通用、江南嘉捷、科远股份。
• 军民融合背景下，关注军工院所改制、无人机、通用航空等领域。

3. 通信行业

• Apple Pay入华带动NFC支付热潮，预计NFC产业将加速发展。
• 重点推荐个股：恒宝股份、硕贝德。
• NFC支付在安全性和便捷性上优于扫码支付，但短期内仍难以撼动支付宝和微信支付的市场地位。
• 恒宝股份具备“硬件+软件+服务”一体化结构，市场空间广阔。

4. 计算机行业

• 蓝盾股份预中标3.7亿大单，对2016年业绩影响显著。
• 公司“企业版360”战略取得突破，有利于其在医疗行业的布局。
• 重点推荐蓝盾股份，预计EPS分别为0.82和0.93元，具备明显安全边际。

5. 电子行业

• VR/AR产业持续火热，预计未来三五年仍具投资机会。
• 重点推荐顺网科技、全志科技、深天马A、水晶光电及游戏厂商。
• 无人驾驶安全法规被提上议程，NFC支付启动，信维通信被重点推荐。

6. 纺织服装行业

• 供给侧改革利好印染与皮革行业。
• 重点推荐个股：航民股份、兴业科技。
• 航民股份受益环保政策收紧，业绩持续增长。
• 兴业科技产能扩张有望带动业绩拐点临近。

7. 其他行业

• 圣农发展：受益禽产业链价格回升，预计2016年净利润12.47亿元，EPS 1.37元，给予“推荐”评级。
• 大冷股份：控股股东拟增持，公司战略转型“互联网+冷热”，EPS预计为0.41元、0.50元、0.63元，PE为27/22/18倍，维持“推荐”评级。

三、投资建议

• 短期策略：关注两会前后政策导向，如智能装备、军民融合、NFC支付、VR/AR等。
• 中长期策略：看好供给侧改革带来的盈利提升，重点推荐业绩高增长的白马股和优质成长股。
• 市场防御：建议在3月中旬后做好防御准备，关注盈利改善的行业。

四、政策与经济动态

• 供给侧改革：政策持续发力，推动结构调整与经济增长。
• 人民币国际化：央行推动债券市场开放，为人民币国际化奠定基础。
• 国际经济形势：全球股市回暖，美国CPI数据好于预期，美联储加息预期增强。
• 行业政策：发改委推进贫困地区基建，地方药品招标降价趋严，PC市场竞争加剧，新能源汽车政策支持。

评级体系说明

• 行业评级：推荐（超越交易所指数20%以上）、谨慎推荐（超越交易所指数）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于交易所指数10%以上）。
• 公司评级：与行业评级一致，根据公司未来表现判断。

总结

2016年2月24日，A股市场在政策和流动性改善的推动下震荡回升，投资者情绪有所修复。国际市场方面，全球股市回暖，人民币汇率企稳，为市场提供支撑。重点行业如机械军工、通信、计算机、电子、纺织服装等均迎来发展机遇，分析师建议关注政策导向下的成长股和绩优股。同时，供给侧改革、人民币国际化、NFC支付、VR/AR等成为市场关注焦点，具备较大投资潜力。整体来看，春季反弹行情延续，但长期调整仍需关注，建议在3月中旬后做好防御准备。