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台灣股市總結

核心內容與市場表現

• 台股指數：週四（2/25）加權指數下跌51點，收盤8,282.9點，形成價跌量縮、長上影中黑K，失守五日均線。櫃買指數下跌1.36%，跌破五日均線，漲/跌家數為199/427家。
• 法人買賣超：外資與投信在上市與上櫃市場皆呈現買超與賣超現象，自營商買超幅度較大，但整體市場表現偏弱。
• 國際股市：亞股主要指數漲跌互見，美股四大指數表現穩健，NASDAQ指數上漲0.9%。國際油價受伊朗與沙烏地立場影響而波動，美國新屋銷售數據優於預期，帶動股市反彈。
• 匯率與利率：新台幣與人民幣皆呈現小幅下跌，美國10年期公債殖利率在1.72%至1.75%之間波動。
• 重點個股：橘子（6180）因第三方支付業務進展而股價上漲，原相（3227）在健康量測與穿戴設備領域表現優異，太陽光電（3566）因追日裝置接單爆發而受到關注。
• 產業動態：面板產業因需求改善與成本下降，預期第一季觸底，第二季起逐季好轉。太陽能產業在價格走勢上表現穩健，但仍有修正壓力。
• 金融股動向：中信金與富邦金因市場波動與政策因素，主動撤回現增計畫，顯示金融股對市場情緒較為保守。
• 原物料行情：原油價格維持在每桶30至40美元區間，黃金價格上漲，銅、鉛、鎳等價格有所下跌，BDI指數微幅上漲。
• 籌碼動向：集中市場三大法人買賣超情況顯示外資、投信與自營商對部分個股如緯創、友達、華邦電等有較多買超，但對部分個股如中裕、唐榮等則有賣超。

主要觀點

• 台股走勢：受國際油價下跌與市場情緒影響，週四台股呈現價跌量縮格局，但預期季線與月線支撐將在8100點附近，若能形成頭肩底型態，有利中長多。
• 櫃買指數：受生技股弱勢影響，整體呈現拉回修正，下檔支撐待測試，中小型題材股宜回歸基本面、汰弱留強。
• 國際油價：受OPEC與美國頁岩油影響，油價趨於穩定，對化纖與能源相關產業有利。
• 美國房市：1月新屋銷售數據創2015年以來新低，但整體房市復甦仍穩健，對股市有正面影響。
• 台灣外銷訂單：1月外銷訂單年減12.4%，連續10個月衰退，預期3月可能回溫，但全年可能仍處於負成長。
• 台灣M1B與M2：M1B與M2年增率持續黃金交叉，顯示流動性充裕，有利股市資金挹注。
• 第三方支付：橘子的樂點行動支付預計4月開業，將引發市場競爭，預期交易總額可達100億元以上。
• VR產業：宏達電Vive產品獲外媒肯定，預期VR市場將快速成長，但對HTC營運仍有壓力。
• 太陽能產業：產品價格維持穩定，但產業供過於求壓力仍存，預期2016年將面臨較大競爭。

關鍵信息

• 台股表現：加權指數下跌51點，櫃買指數下跌1.36%。
• 外資與投信動態：外資與投信在市場中表現分化，自營商買超幅度較大。
• 國際油價與金價：國際油價維持在30至40美元區間，黃金價格上漲。
• 台灣外銷與M1B/M2：外銷訂單連續10個月衰退，M1B與M2年增率顯示流動性充裕。
• 重點產業：面板產業預期第一季觸底，第二季逐季好轉；太陽能產業表現穩健，但需觀察供需變化。
• 金融股動向：中信金與富邦金撤回現增計畫，顯示市場不確定性。
• VR與支付產業：宏達電與橘子在VR與第三方支付領域有較大佈局，預期市場成長。
• 原物料與設備：原油價格穩定，半導體設備訂單表現強勁，B/B值回升至1.08。
• 市場情緒：整體市場情緒偏保守，投資建議以觀察與布局為主。

投資建議

• 面板產業：建議觀望，等待落底時間，但認為目前P/B值低至0.3至0.7倍，是逢低買進時機。
• 第三方支付：若支付專法修正通過，樂點行動支付將在4月開業，預期交易總額可達100億元以上。
• VR產業：HTC Vive表現優異，預期出貨量在50至100萬台之間，但需觀察市場競爭與營運狀況。
• 太陽能產業：產品價格穩定，但需觀察全球需求與產業供過於求情況。
• 金融股：建議保守操作，關注政策與市場動態。
• 中小型股：建議回歸基本面，汰弱留強。
• 國際市場：關注美國經濟數據與油價走勢，對台灣股市有間接影響。

未來注意事項

• 台灣：週四（2/25）有重要法說會公司，如第一金（2892），需關注其財務與業務動態。
• 美國：週四將公布耐久財訂單、初次領取失業救濟人數、天然氣儲存報告、貨幣供給等重要經濟數據。
• 市場觀察點：關注台灣外銷訂單是否能回溫，以及金融股現增計畫的動向。

結語

本報告為華南金控集團內部研究資料，僅供參考，不保證內容的完整性與精確性，投資人需自行評估風險。