20160225-西证国际证券-晨讯_12页_795kb

晨訊總結（2016年2月25日）

核心內容

2016年2月25日，全球及港股市場表現分化。美股因油價反彈及科技股走強而上漲，而港股受部分公司業績不達預期及國際避險情緒影響而下跌。內地市場表現相對強勁，上證綜合指數上漲，市場整體情緒偏保守，投資者對國際形勢保持警惕。

主要觀點

全球市場動態

• 美股表現：道瓊斯指數、標普500指數及納斯達克指數均上漲，科技股表現突出，油價反彈緩解市場對能源企業盈利及債務的擔憂。
• 港股表現：恒生指數及國企指數下跌，主要受澳博控股與渣打集團業績不及預期影響，但避險板塊如電信、公用事業及REITs跑贏大市。
• 國際避險情緒：美國聯邦儲備系統（FED）對負利率的討論及南海局勢升溫，導致全球投資者避險情緒升溫，A股短期可能承壓。

商品與金屬價格

• 油價：紐約4月期油上漲0.88%，報每桶32.15美元，主要受汽油需求增長及北海原油裝運暫停影響。
• 黃金：紐約期金上漲1.35%，報每盎司1,239.1美元，顯示避險需求加劇。
• 其他商品：銅、鋁、小麥、玉米等商品價格波動，部分下跌，部分上漲，市場情緒偏觀望。

香港股市表現

• 恒生指數：下跌1.15%，報19,192點，成交量13.4億股，成交額171.2億元。
• 國企指數：下跌1.33%，報8,062點，成交量13.6億股，成交額85.9億元。
• 行業表現：電信運營商、公用事業及REITs表現優於大市，部分行業如煤炭、鋼鐵等下跌。

A股動向與策略

• 市場策略：主機板表現強於創業板，市場仍處於均線之上，短期調整風險存在，但未來若放量上行，有望站穩3000點之上。
• 投資建議：保持定力，以靜制動，關注受益於政策利好及產業升級的行業，如新能源汽車、航空發動機、醫療器械等。

行業與公司新聞

汽車與新能源行業

• 政策支持新能源汽車產業，推動產業向中高端發展，重點在動力電池、充電基礎設施、安全與監管等方面。
• 推薦方正電機、京威股份、興民鋼圈、雙林股份等標的，關注產業鏈受益機會。

航空發動機行業

• 某型發動機試驗成功，預計國家兩機專項將於2016年落地，將帶動航空發動機產業升級。
• 推薦中航動力、中航動控、成發科技等，這些公司直接受益於產業政策及技術升級。

粘膠行業

• 粘膠短纖價格節後上漲，預計未來將迎來300-500元/噸的漲幅，受益於行業供應側改革及政策利好。
• 推薦三友化工、澳洋科技等，關注其受益於行業上漲的機會。

医药行业

• 海思科：取得新型抗生素MBN-101的中國獨家專利許可權，預計未來市場空間超10億元，給予“買入”評級。
• 博雅生物：凝血酶原複合物臨床申報獲受理，預計2018年後獲批，對應EPS預測為0.57元、1.21元、1.88元，給予“買入”評級。
• 九強生物：與雅培簽署10年期合作協議，將共享全球生化市場，預計每年可增加5000萬-1億元收入，給予“買入”評級。

其他公司動態

• 友邦保險：全年新業務價值上漲19%，稅後營運利潤上漲10%，末期股息上漲50%，表現優於市場預期。
• IMAX CHINA：全年收入與毛利均大幅增長，預計2016年將新增約100間影院，盈利能力有望持續增強。
• A8新媒體：淨利潤預計增長不低於100%，主要受益於可換股票據償還，但娛樂業務收入下降，需關注戰略轉型效果。

經濟數據

• 美國：房價指數、首次申請失業救濟金人數及耐久財新訂單均顯示經濟動能穩健，但部分指標如資本財銷貨下降。
• 香港：1月貿易收支為-26.05億元，出口與進口年增率均為負值，顯示外需疲軟。
• 歐元區：核心CPI年增1%，CPI月減1.38%，顯示通脹壓力緩和。

投資評級與建議

• 買入：友邦保險、海思科、博雅生物、九強生物、方正電機、三友化工、A8新媒體等。
• 持有：其他標的或行業表現中性。
• 減持：部分行業如煤炭、鋼鐵等受政策及市場情緒影響，預計回報較低。

風險提示

• 國際政治與經濟形勢不確定性增加，可能影響市場情緒與投資者信心。
• 業績預測與市場表現可能受實際經營情況影響，需持續關注公司動態。

附注

• 投資建議僅供參考，不構成買賣建議。
• 評級定義：買入（15%以上升幅）、持有（-15%至15%）、減持（-15%以上跌幅）。
• 市場分析部與分析員核證信息表明報告意見基於個人見解，與公司或投資銀行部無直接利益關係。