20250922-弘业期货-钢材周报_基本面改善_钢价震荡偏强_20页_3mb

根据周报分析，钢材市场基本面改善，钢价呈现震荡偏强趋势。供给方面，螺纹钢产量减少5.48万吨，而热轧产量增加1.35万吨。需求方面，螺纹钢表观需求回升11.96万吨，热轧表观需求下降4.34万吨，显示出螺纹需求较强，热卷需求疲软。库存数据表明，螺纹钢总库存下降3.58万吨，社会和钢厂库存均有小幅减少，反映去库压力；而热卷总库存上升4.67万吨，继续积累库存。铁水产量微增至241.02万吨，但钢厂盈利率环比下降1.3%，电炉开工率下降，成本支撑增强但电炉亏损扩大。基差波动，市场对期货价格反应敏感。宏观因素包括美国降息落地、反内卷扰动、地产投资同比下降12.9%等房地产数据疲软，但汽车产量增长（8月环比增22.39万辆），为需求提供部分支撑。风险集中在需求变化上，可能导致钢价波动加剧。总体基本面矛盾有所缓解，但季节性需求和地缘因素需关注。