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天风证券2025年3月金股推荐与行业分析报告总结

金股推荐

天风证券公布了2025年3月金股推荐名单，涉及多个行业领域。重点推荐标的包括：

• 中际旭创（2024年4月调入）
• 锦波生物（2024年6月调入）
• 百济神州-U（2024年7月调入）等生物医药领域股票
• 纳睿雷达、海光信息等半导体与硬件板块
• 工业富联、中芯国际、金山办公等科技公司

晨会集萃与行业分析

1. 政策面分析

• 两会政府工作报告明确财政加力略超预期，赤字率拟按4%左右安排，赤字规模56.6万亿元。
• 货币政策强调“适度宽松”，适时降准降息，支持科技创新和消费提振。
• 消费与楼市首次并列写入报告，稳消费与防风险任务优先级上升。

2. 电力设备：新技术与供给侧改革

• 光伏行业面临需求放缓与供给过剩压力，重点推荐BC技术和HJT电池技术。
• 提出“供给侧改革”，建议关注亚非拉增量市场，重点推荐【上能电气】、【德业股份】、【艾罗能源】等企业。

3. 机械设备：数据中心备用电源

• 在AI算力需求推动下，数据中心柴油发电机组需求大幅增长，重点推荐国内核心厂商实现“0-1”突破。
• 建议关注潍柴重工、玉柴国际、科泰电源等。

4. 铁路公路：收费预期延长

• 公路行业收支缺口扩大，建议延长收费期限或提高费率以缓解债务压力。
• 推荐关注招商公路、中原高速等破净标的。

5. 电子元器件：智算中心与光子芯片

• 智能手机与PC需求推动存储价格回暖，AI服务器带动SiC需求增长。
• 光子芯片是解决“后摩尔时代瓶颈”的关键，建议关注韦尔股份、汇顶科技、亿光华芯等。

6. 基础化工：碳排放双控制度建设

• 由“能耗双控”向“碳排放双控”转型，政策框架逐步建立。
• 行业细则正在推进，预计未来两年补充完善。

7. 有色金属：锑价上行

• 锑价因供给侧扰动和光伏抢装需求大幅上涨，重点关注华锡有色、湖南黄金、华钰矿业等标的。

8. 商贸零售：积木玩具市场

• 国产积木品牌快速崛起，布鲁可公司通过IP与渠道优势实现快速增长。
• 推荐关注海外扩张潜力。

重点推荐与投资逻辑

• 消费提振与稳楼市：政策落地预期较强，相关企业有望受益。
• AI算力与新能源复苏：技术迭代与政策支持延续高景气。
• 碳排放政策深化：制度完善提供行业供给侧改革机会。

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本报告基于公开信息整理，仅作参考，不构成投资建议。