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冠通研究：PP期货市场分析与操作建议

本文为冠通期货研究咨询部于2025年2月6日发布的PP（聚丙烯）市场研究。

主要分析结论：

1. 当前PP市场呈现震荡运行趋势，建议投资者采取逢高做空或PP空L操作策略。
2. 下游需求疲软持续，塑编行业开工率处于历史低位。
3. 上游供给方面，检修装置重启装置增多，但下游恢复缓慢。
4. 原油价格高位回落，限制PP价格上行空间。

市场数据：

• PP2505合约：增仓震荡，区间7319-7354元/吨，收于7339元，跌幅0.23%，持仓量增加34362手。
• 现货价格：拉丝及共聚产品多数下跌，报价区间7270-7630元/吨，7385-7810元/吨。
• 库存累积：春节假期石化早库累库49万吨，达到96万吨，处于近年平均水平但略高于往年同期。

基本面总结：

供应端有所改善，下游需求恢复低迷，塑编企业订单继续下降。虽然新增产能逐步投产，但市场成交清淡，预计短期PP价格偏弱运行。

报告分析仅供参考，不构成投资建议，投资者应当独立判断并自行承担风险。报告最终解释权归冠通期货所有。

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