20230119-湘财证券-新材料行业周报_锂电材料上周领涨板块_产业链价格仍显疲软_14页_3mb

新材料行业周报总结

核心内容概览

2023年1月19日发布的湘财证券新材料行业周报指出，上周锂电材料板块领涨，成为唯一跑赢大盘的细分板块，而碳纤维板块大幅回落。整体来看，新材料行业表现分化，部分板块如磁材、光伏材料等估值处于历史低位，但锂电材料估值有所回升。

主要观点

• 市场行情分化：上周锂电材料板块涨幅显著，达到4.03%，而碳纤维板块跌幅达4.20%。光伏材料、磁材、半导体材料和面板材料板块涨幅或跌幅均小于大盘。
• 估值水平回落：除了锂电和光伏材料板块估值回升外，其余板块估值（市盈率TTM）均出现回落，整体估值仍处于历史底部区间。
• 原材料价格波动：镨钕价格小幅上涨，但钴价持续下跌；氧化镨钕行业毛利持平，重稀土如镝价下滑，铽价稳定；金属镓价格继续上涨，而铌铁价格略有上升。
• 锂电产业链价格下行：电池级碳酸锂和氢氧化锂价格持续下跌，三元正极材料价格亦有下降，磷酸铁锂正极材料价格大幅下跌，电解液价格普遍下跌，但铜箔价格保持稳定。

关键信息

1. 各板块市场表现

2. 估值变动

• 锂电材料：市盈率回升至24.7x
• 光伏材料：市盈率回升至31.5x
• 磁材：市盈率回落至27.9x
• 碳纤维：市盈率回落至39.7x
• 半导体材料：市盈率回落至52.4x
• 面板材料：市盈率回落至19.8x

3. 原材料价格变动

• 镨钕：氧化镨钕均价72.2万元/吨，周环比上涨0.56%；镨钕金属均价87.8万元/吨，周环比上涨0.34%。
• 钴：长江有色钴现货价格下跌3.41%至31.2万元/吨。
• 硼铁：价格持平于2.44万元/吨。
• 铌铁：出厂价略涨0.37%至26.95万元/吨。
• 金属镓：价格周环比上涨5.19%至2025元/公斤。
• 重稀土：镝价下滑1.2%，铽价稳定，钆铁价格平稳。
• 锂源：电池级碳酸锂价格下跌3.59%至48.35万元/吨；氢氧化锂价格下跌4.3%至48.95万元/吨。
• 三元正极材料：NCM523价格续跌1.24%至31.75万元/吨，NCM622价格暂稳。
• 磷酸铁锂正极材料：价格大跌4.94%至15.4万元/吨。
• 三元前驱体：NCM111、NCM523及NCM622价格分别持平于10万元/吨、10.15万元/吨和11.4万元/吨。
• 电解液：六氟磷酸锂价格下跌1.77%至22.25万元/吨，DMC价格持平于5200元/吨。
• 负极材料：人造石墨、天然石墨及中间相碳微球价格均持平，石墨化加工费稳定。
• 隔膜：市场价格平稳，开工率略降，库存略增，平均毛利维持3527元/万平米，毛利率32.8%。
• 铜箔：价格及加工费保持稳定。

4. 半导体材料行情

• DRAM价格：下跌2.93%至1.26美元。
• NAND Flash价格：64Gb价格略跌0.05%至3.88美元，32Gb价格持平于2.16美元。

投资建议

• 磁材板块：估值维持在历史底部，具备较强安全边际，2023年传统领域需求有望修复，新能源汽车需求增长，建议关注头部公司机会。
• 光伏材料：受益于装机增长前景，建议关注相关材料端机会。
• 半导体材料：国产化趋势下，相关材料端有增长机会。
• 整体评级：维持新材料行业“增持”评级。

风险提示

• 原材料及产品价格波动风险
• 下游需求增长不及预期
• 政策变动风险
• 行业产能不能如期释放
• 行业格局变动风险

公司动态

• 天合光能：业绩预增，光伏组件出货量和销售收入大幅增长。
• 隆基绿能：计划扩大单晶电池产能至29GW，并投资建设100GW单晶硅片项目。
• 当升科技：业绩增长显著，加快磷酸(锰)铁锂产能布局。
• 光威复材：营收和净利润增长，碳纤维板块受价格影响，但出口业务带来汇兑收益。
• 璞泰来：业绩预增，负极材料及自动化装备业务增长显著。
• 科达利：受益于新能源汽车发展，净利润增长。
• 天赐材料：设立境外子公司，扩大锂电添加剂产能布局。
• 晶澳科技：业绩大幅增长，光伏组件出货量和营收增长显著。
• 横店东磁：推进新型高效组件和高效电池项目建设。
• 鼎龙股份：半导体新材料业务增长，CMP抛光垫及YPI、PSPI材料上量。
• 中简科技：净利润增长显著，三期工程新线建设稳步推进。
• 新宙邦：营收和净利润增长，电池化学品和有机氟化学品需求旺盛。

分析师声明

分析师王攀具备证券投资咨询执业资格，研究观点独立、客观、公正，不涉及任何利益冲突。