20240506-开源证券-奥普特-688686.SH-中小盘信息更新_业绩短期承压_品类及下游拓展助力新成长_4页_871kb

伐谋-中小盘信息更新总结

奥普特（688686SH）投资评级：

维持“买入”，分析日期为2024年5月6日，当前股价为7605元。

业绩概况：

2023年公司实现营业收入94亿元，同比下降17.3%；归母净利润19亿元，同比下降40.4%。2024年第一季度，营收为23亿元，同比下滑95%，归母净利润为亏损6亿元，同比增长-127%。

行业与公司分析：

1. 下游需求疲软导致业绩承压
   消费电子行业产线更新需求不足，致公司该领域收入同比下滑93.4%；锂电行业资本开支缩减，设备投资放缓，使其收入同比下降34.97%。

2. 高研发投入提升长期竞争力
   公司持续加大技术研发投入（2023年同比增长588%），布局AI技术及新产品线，重点发展传感器和运控产品，以构建第二增长引擎。

3. 行业前景分析
   随着下游客户推进设备智能化改造、工业机器人应用增加，机器视觉行业渗透率将提升，前景广阔。公司有望通过产品和应用场景多元化实现高质量发展。

风险提示：

• 大客户流失
• 产品毛利率下降
• 市场竞争加剧

盈利预测：

下调2024-2025年盈利预估，并新增2026年预测。预计未来三年归母净利润将持续增长，EPS逐步提升。

财务摘要：

• 当前估值PE为307-278倍，预期2026年降至200倍。

• 营收和利润增长率预计企稳回升。

总结要点：

消费电子与锂电需求短期疲软导致奥普特业绩承压，但高研发投入和技术转型支撑公司中长期增长潜力。整体而言，伴随行业智能化趋势和新产品布局，公司未来成长性值得看好，维持“买入”评级。