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格林大华国债期货早报总结（20210722）

核心内容

格林大华发布的国债期货早报聚焦于当日国债期货市场的走势分析，结合宏观经济、货币政策及国际环境等因素，对市场未来走势作出判断。

品种观点

• 国债期货走势：周三国债期货主力品种大致平开后，全天震荡上行。
• 具体表现：
  • 10年期国债期货T2109上涨0.18%；
  • 5年期国债期货TF2109上涨0.11%；
  • 2年期国债期货TS2109上涨0.06%。
• 市场环境：周三央行继续进行100亿元7天逆回购操作，当日无净回笼，货币市场短期利率小幅波动。
• 收益率变化：
  • 2年期国债到期收益率下行0.44个BP至2.49%；
  • 5年期国债到期收益率下行0.31个BP至2.75%；
  • 10年期国债到期收益率下行0.74个BP至2.92%。
• 国际影响：隔夜国际原油价格大涨，ICE布油重回72美元以上，10年期美债收益率一度升破1.3%。
• 短线展望：国债期货短线或震荡。

操作建议

• 交易型投资：建议以观望为主，可少量仓位进行波段操作。

利多因素

• 经济增长放缓：中国经济增长边际放缓，对市场形成一定支撑。
• 政策压制大宗商品：政策对大宗商品价格的压制有助于稳定市场情绪。
• 美联储鹰派倾向：美联储最新口风略显鹰派，可能对市场产生一定影响。

利空因素

• 疫苗加速推广：国内外疫苗加快投放，推动经济复苏预期增强。
• 欧美经济持续恢复：欧美经济持续恢复，带动通胀维持高位。
• 通胀压力：高通胀环境对国债收益率形成上行压力。

风险因素

• 全球疫情变化：疫情可能出现反复，影响经济复苏节奏。
• 货币政策边际变化：国内外货币政策可能出现调整，影响市场流动性。
• 信用风险波动：信用市场可能出现波动，增加市场不确定性。
• 中美关系：中美关系的变化可能对市场产生系统性影响。

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研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系电话：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825