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晨会纪要总结（2021年第39期）

核心内容概述

本期晨会纪要涵盖商品指数市场跟踪、宏观要闻、主要品种分析及免责条款。整体来看，市场呈现震荡偏弱格局，部分品种受宏观政策及供需变化影响出现较大波动，建议投资者保持谨慎，关注市场动态及政策信号。

主要观点与关键信息

宏观要闻

1. 全国两会召开：3月5日开幕，11日闭幕，将审议政府工作报告及“十四五”规划和2035年远景目标纲要草案。
2. 宏观政策导向：新发展格局为“双循环”，关注国内政策对经济的支撑作用。
3. 银保监会监管要求：强调防范系统性风险，推动保险业高质量发展。
4. 发改委与能源局政策：推进电力源网荷储一体化，严控“风光火（储）一体化”。
5. 美联储政策：鲍威尔强调通胀预期锚定在2%，未满足条件前不会加息，但金融条件趋紧引发市场担忧。
6. 美股波动影响：美国三大股指下跌，美元指数走强，对全球市场造成压力。

商品市场分析

外盘市场

• 外盘整体下跌，尤其是LME铜、铝、镍跌幅较大，反映市场对经济复苏节奏及货币政策的担忧。
• 美元指数上涨，对贵金属价格形成压力，黄金和白银创出近期新低。
• 原油价格震荡，NYMEX原油微涨，ICE布油上涨明显，受低库存及出口支撑。

国内市场

金属类

• 黄金、白银、铜价格下跌，反映市场对美元走强及宏观政策的担忧。
• 锌、铝、锡价格小幅上涨，主要受供需格局及资金介入影响。
• 镍价格大幅下跌，受宏观政策及市场情绪影响。

农产品类

• 黄大豆及豆粕价格小幅上涨，主要受供应减少及需求恢复影响。
• 红枣价格下跌，市场情绪偏弱。
• 油脂类价格震荡偏强，受原油上涨及库存偏低支撑。

化工类

• 化工类整体偏弱，焦炭、焦煤跌幅较大，甲醇、沥青略有上涨。
• 动力煤价格小幅下跌，但港口库存下降，市场情绪偏强。
• 纯碱价格下跌，但部分下游企业接受报价，市场预期偏强。
• 玻璃价格震荡偏强，下游需求逐步恢复，市场信心增强。
• 橡胶价格下跌，受期货波动及需求疲软影响，但短期存在支撑。

黑色系

• 黑色系整体偏弱，铁矿石、螺纹钢、热轧卷板跌幅较大。
• 螺纹钢、热卷短期承压，但中长期仍偏多。
• 铁矿石港口库存下降，需求逐步恢复，市场预期偏强。

贵金属

• COMEX黄金下跌1.22%，创九个月新低。
• COMEX白银下跌3.85%，受美元指数走强及美债收益率上升影响。
• 沪金、沪银价格走低，关注能否止跌企稳，金银比或继续回落。

股指期货

• 沪深300指数下跌3.15%，受美股波动及国内政策影响。
• 北向资金净卖出创半年新高，市场情绪偏弱。
• IF、IH跌破60天均线，短期弱势概率较大，IC走势稍强。
• 配置建议：可关注买IC卖IH的套利组合，滚动操作。

风险提示

1. 外围市场波动：美股下跌及美元指数走强对国内市场造成压力。
2. 地缘政治风险：需关注国际局势对商品及金融市场的影响。
3. 政策信号：关注两会及政府工作报告中对经济刺激政策的表述。
4. 市场情绪：短期市场情绪偏弱，需警惕回调风险。

操作建议

免责条款

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