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2022年钢材年报总结

核心内容回顾

2021年钢材市场经历了三阶段变化，从上涨到震荡再到回落。全年钢价在政策调控和市场供需变化下呈现波动，5月钢价创历史新高，随后因政策干预而回落，最终在低产量与低需求的博弈中回归均衡。2022年钢材市场预计将继续面临供给与需求的双重压力，但宏观政策转向有望带来一定支撑。

主要观点

• 2021年钢价走势：钢价在“双碳”政策预期下快速上涨，随后政策干预导致价格回落并震荡运行，最终在宏观预期转暖和宽货币、宽信用政策推动下企稳。
• 2021年供需情况：粗钢产量同比减少4.3%，生铁产量下降5.22%，废钢产钢量微增。钢材进口大幅减少，出口则因海外需求旺盛而增长。国内需求下滑主要来自房地产和基建，但制造业仍保持韧性。
• 2022年供需展望：预计粗钢产量将减少4331万吨，内需减少6567万吨，出口减少2155万吨。整体钢材需求预计小幅下滑，但基建投资有望成为支撑因素。

关键信息

一、2021年钢材供需分析

• 供应端：

  • 粗钢产量预计为101895万吨，同比减少4582万吨或4.3%。
  • 生铁产量为84942万吨，同比减少4681万吨或5.22%。
  • 废钢产钢量为16954万吨，同比增加99万吨或0.59%。
  • 钢材进口1460万吨，同比减少693万吨；钢坯进口1273万吨，同比减少561万吨。

• 需求端：

  • 国内粗钢需求预计为97743万吨，同比减少6567万吨或6.3%。
  • 钢材出口预计为6955万吨，同比增加1245万吨或21.79%。

• 库存端：

  • 五大材库存整体较2020年有所下降，但阶段性累库仍存在。
  • 螺纹钢社库在10月出现阶段性累库，后逐步去化；板材库存在年初快速去库，二三季度阶段性累库。

• 利润端：

  • 钢厂吨钢利润在5月达到高点，部分热卷利润超1500元/吨。
  • 上市公司业绩普遍向好，利润保持较高水平。

二、2022年钢材需求预测

• 房地产：用钢需求预计下降15%，减少4000万吨以上，主要受地产新开工下滑影响。
• 基建：预计全年增速在7-9%，带动用钢需求约1500万吨，成为支撑需求的重要力量。
• 制造业：整体用钢需求保持稳定，但受地产影响，机械制造用钢需求预计减少1000万吨。
• 出口：出口量预计减少2155万吨，主要受美联储货币政策收缩影响。
• 汽车：用钢量预计保持稳定，乘用车销量回升将抵消商用车下滑。
• 船舶：用钢需求预计增长约20%，主要因集装箱船订单释放。
• 集装箱：用钢量预计小幅下降20%，全年影响板材需求约360万吨。

2022年钢材走势预期

• 需求走势：全年钢材消费前低后稳，预计呈现“L”型走势。
• 价格预期：钢价中枢预计下移，但焦煤紧缺可能制约供给端，价格难以大幅下跌。
• 策略建议：上半年可关注钢厂利润做空机会，下半年需关注需求回升及政策变化。
• 风险提示：钢材需求超预期好转、原料供给超预期收缩等。

政策与宏观环境分析

• 宏观层面：央行和中央经济工作会议释放宽货币、宽信用信号，对经济预期偏乐观。
• 房地产政策：房地产税试点启动，地产市场进入调整期，用钢需求持续承压。
• 基建政策：提前下达专项债额度，要求一季度形成实物工作量，成为稳增长的重要手段。

总结

2022年钢材市场将面临供给端政策调控和需求端收缩的双重影响，但基建投资和制造业韧性可能对需求形成支撑。钢价预计结构性下跌，价格中枢下移，但受限于原材料供应紧张，价格难以大幅下滑。市场策略应关注钢厂利润变化，同时警惕需求和原材料供应的超预期变动。