20230611-美尔雅期货-煤焦周度报告_钢材淡季去库_煤焦现货短期阶段性企稳_期市延续反弹_37页_1mb

煤焦周度报告总结（20230611）

• 价格变动：焦煤09合约周度涨幅101%，触及1289；焦炭09合约周度涨幅427%，触及20765。市场呈现期市反弹，现货阶段性企稳。
• 供应情况：煤矿供应保持高位稳定，部分煤矿因股权问题暂停产，但整体减量有限；蒙煤进口可能增加，因长协价下调创造进口优势，其他口径增量有限，短期供给宽松。
• 需求情况：下游焦企小幅提产，需求以刚性为主，投机需求不足；钢材价格小幅上涨，铁水产量稳定，打压原料意愿减弱；焦化利润约100元，短期供应开始回升。
• 库存变化：煤矿库存继续回落；港口库存增加，焦化库存企稳回升，总库存回落为主；港口集港利润上升，但出口利润小幅回落，下游需求持续性存疑。
• 利润分析：焦化利润走扩，焦煤贴水修复；入炉煤成本稳定在1200元附近，基差小幅走缩，9-1价差震荡。
• 市场展望：短期因钢材淡季去库和宏观预期支撑，期市反弹；但终端需求待验证，中期若政策刺激落地不足，价格难提升。操作建议：短线区间操作为主，中期逢高做空。
• 关键数据：焦煤期货涨幅101%、焦炭期货涨幅427%；蒙煤通关稳定在900车左右；海外焦炭价格走弱，运费多数回调。