20220626-粤开证券-_粤开策略大势研判_挑战年线_阻力上行把握确定性及高景气_15页_1mb

报告摘要

2022年6月26日粤开策略报告总结

核心内容

本报告分析了2022年6月A股市场的走势及投资策略，重点指出当前市场在政策支持、流动性宽松和行业景气度提升的推动下，呈现独立行情，有望突破牛熊分界线。同时，报告结合盈利与估值分析，挖掘具有高景气度和高性价比的细分行业机会。

主要观点

市场表现
- A股市场延续强势上涨趋势，主要指数均站上半年均线，交投情绪高涨，量价齐升。
- 成长和消费风格占优，板块轮动加快，市场风格呈现高低切换特征。
- 本周主要指数涨幅分别为：创业板指 $6.29%$，深证成指 $2.88%$，沪深300 $1.99%$。
政策经济环境
- 国常会再次强调促消费政策能出尽出，推动居民消费复苏，利好下游大消费板块。
- 美联储表态鹰派，预计7月将加息75bp，中美利差倒挂可能引发外资流出，但当前稳增长政策已显效，A股仍具吸引力。
流动性分析
- 宏观流动性持续宽松，北上资金连续4周净流入，本月累计净买入627.29亿元。
- 融资融券余额增加193.6亿元，自6月初低位以来累计增加超600亿元，显示杠杆资金加速建仓。
行业景气度与估值分析
- 高景气度行业：居民消费服务（酒店餐饮、文娱用品、家用电器）、高端制造（电新、通信设备）、房地产链条（房地产开发、装修建材）、农林牧渔（饲料、养殖业）。
- 高性价比行业（PEG角度）：上游资源品（油气开采、特钢、工业金属）、地产链（房地产开发、装修装饰、家居用品、厨卫电器）、电新（电力、电网设备、环保设备）、居民消费文娱（服装家纺、消费电子、游戏）。
- 高ROE与低市净率行业（PB-ROE角度）：上游资源品（煤炭开采、油气开采、工业金属）、化工（化学原料、化学纤维、玻璃玻纤）、家用电器（白色家电、厨卫家电）。