20230824-天风证券-消费电子行业研究周报_VST是赋能VR应用场景拓展+实现AR体验的关键_14页_1mb

消费电子行业研究周报摘要

技术焦点

本周报告强调视频透视法（VST）技术在消费电子领域的关键作用。VST通过相机捕捉并处理真实世界场景，提高VR和AR用户体验，目前在2022年新品中渗透率达42%。苹果VisionPro采用多传感器和R1芯片优化图像处理，减少晕动症；Meta Quest3通过双RGB摄像头和高通骁龙XR2 Gen2芯片改进多维度性能；微软的低延迟视频透视计算系统减少了系统瓶颈和延迟，提升了AR应用的流畅性。各巨头竞争格局中，VST成为标配技术，相关零组件如工业富联、歌尔股份等值得关注。

行业表现

本周消费电子市场整体疲软，申万电子行业指数下跌48%，显著跑输沪深300指数（跌幅26%）。细分领域中，半导体板块跌幅达687%，元件、光学光电子等子行业也普遍下行，消费电子品牌和零部件组装板块分别下跌680%和890%。个股方面，石头科技等跌幅居前，而利通电子等相对较好。需警惕消费电子需求放缓和创新不足的风险。

近期事件

• 鸿海：预计下半年营收优于上季，消费智能产品部门因iPhone 15备货或强增长，但AI服务器和PC部门需求放缓。
• 小米：发布MIX Fold3等新品，推动折叠屏手机市场增长，当前渗透率约16%，潜在空间大。
• 台积电：美国亚利桑那州厂推进EUV设备安装，计划在2025年量产4纳米芯片，目标与三星竞争。
• 英特尔：终止高塔半导体收购，支付终止费，继续贯彻IDM20战略。

销售预期

从canalys数据看，全球智能手机、台式机/笔记本电脑、平板电脑和TWS耳机出货量呈稳定增长趋势。舜宇光学和丘钛科技的摄像头模组及指纹识别模组出货量显示供应链需求稳固。

风险提示

消费电子面临需求不及预期、新产品创新乏力、地缘政治冲突和产业链外移的挑战，这些因素可能影响国内厂商市场份额。仍建议关注相关概念股的风险管理。