计算机行业11月行业动态报告：国产操作系统生态建设加速，自主可控稳步发展银河证券-30页_2mb

国产操作系统生态建设加速，自主可控稳步发展

核心内容

1. 行业发展态势

• 计算机行业作为国民经济的重要组成部分，2018年完成软件业务收入63061亿元，同比增长14.2%，占GDP比重达7%。
• 行业景气度较高，尤其在云计算和医疗信息化等子行业中表现出较强的抗周期性。
• 传统IT正在向云计算、AI、大数据等新兴技术转型，行业整体呈现高质量稳健发展态势。

2. 政策支持与行业增长

• 政策支持不断，推动人工智能、云计算、大数据、信息安全等领域的快速发展。
• 医疗信息化受到政策催化，进入高景气阶段，预计未来几年市场规模将快速增长。
• 金融IT受益于资管新规和理财子公司政策，市场需求持续扩大，行业处于成长期。

3. 云计算市场增长

• 中国公有云市场在2019年Q1达到24.6亿美元，同比增长67.9%。
• IaaS市场增速放缓，PaaS市场保持高速增长，同比增长101.9%。
• 云计算市场增长迅速，预计未来5年复合增长率达14.5%，技术发展为市场带来新机遇。

4. 自主可控发展

• 第九届深之度大会召开，推动国产操作系统生态圈建设。
• 国产操作系统在多个领域仍有较大提升空间，尤其是芯片和操作系统，目前国产化率分别仅为1%和2%。
• 国产化率较低，需加大研发投入，实现技术突破和产业替代。

5. 人工智能应用与挑战

• AI在计算力、算法和数据三个层面实现突破，推动行业发展进入爆发期。
• 人工智能与传统行业的融合仍处于初期，存在较大发展空间。
• 目前AI应用以消费产品为主，与传统行业融合程度较低。

6. 科创板推动行业发展

• 科创板正式开市，为计算机行业带来新的发展机遇。
• 金融科技、云计算等细分行业有望因科创板的推出而迎来增长。

主要观点

• 计算机行业在宏观经济波动中表现出较强的抗周期性，尤其在云计算、医疗信息化、金融IT等子行业中表现突出。
• 政策支持为行业带来新的增长点，尤其在医疗信息化、金融IT、AI等领域。
• 云计算市场增长迅速，技术发展推动行业转型，预计未来将保持高速增长。
• 国产操作系统生态建设加速，深之度大会推动国产操作系统发展，但整体国产化率仍较低。
• 人工智能在技术层面上取得突破，但与传统行业融合仍需加强。
• 科创板为计算机行业带来新的融资渠道和市场关注，有助于行业成长。

关键信息

• 行业收入：2018年我国软件和信息技术服务业收入达63061亿元，占GDP比重7%。
• 公有云市场：2019年Q1中国公有云服务市场规模达24.6亿美元，同比增长67.9%。
• 医疗信息化：2018年政策推动下，医疗信息化进入高景气阶段，预计未来市场规模将快速增长。
• 金融IT：资管新规和理财子公司政策推动金融IT市场需求扩大，行业处于成长期。
• 人工智能：算力、算法和数据三大要素推动AI进入爆发期，预计2020年全球市场规模将达1190亿元。
• 自主可控：国产操作系统生态建设加速，但芯片和操作系统等基础领域国产化率较低，仍需加大研发投入。
• 科创板：2019年7月22日科创板开市，为计算机行业带来新的发展动力。

投资建议

• 重点推荐：

  • 云基础：深信服（300454.SZ）
  • 专用/通用SaaS：汇纳科技（300609.SZ），泛微网络（603039.SH）
  • 金融IT：恒生电子（600570.SH）

• 推荐理由：

  • 深信服：中国最大应用层网络设备供应商，聚焦信息安全、云计算、企业级无线业务，市场前景广阔。
  • 汇纳科技：国内线下实体客流数据龙头，市场占有率高，发展潜力大。
  • 泛微网络：国内OA行业龙头，产品更新迭代快，市场稳定增长。
  • 恒生电子：金融IT软件龙头企业，核心系统市占率第一，具备先发优势。

风险提示

• 政策推进不及预期的风险。
• 企业业务推广不及预期的风险。

行业数据

• 2011-2018年软件收入增长：从2011年的3.86%上升至2018年的7%。
• 2018年行业平均ROE：一季报、半年报、三季报分别为0.42%、1.88%、3.16%，整体呈下降趋势。
• 2019年Q1中国公有云市场规模：24.6亿美元，同比增长67.9%。
• 2018年金融IT市场规模：1864.2亿元，同比增长7.82%。
• 2020年中国智能语音产业规模：预计达到400亿元。

行业前景

• 计算机行业整体处于上升期，各子板块表现稍有差异。
• 云计算、AI、医疗信息化等子行业增长潜力巨大，具备长期投资价值。
• 国产操作系统生态建设加速，自主可控是未来趋势。
• 科创板为行业带来新的发展机遇，推动科技类企业融资与市场关注。

结论

计算机行业在政策、技术、市场等多重因素推动下，整体处于上升期。未来重点发展方向包括云计算、AI、医疗信息化和金融IT等。虽然行业整体发展稳健，但各子板块表现存在差异，投资需重点关注具备成长性和核心竞争力的企业。同时，国产化率较低，需加大研发投入，推动自主创新。