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2024年旅游行业运行分析总结：

2024年旅游业呈现稳定发展态势，国内出游人次和总花费同比均增长，但出入境旅游仍处于恢复阶段。受签证政策、国际航班数量及产品价格等因素影响，出入境游市场表现波动较大。政策层面，文化和旅游部等多部门出台支持措施，推动行业高质量发展。

国内旅游方面，2024年总人次达561.5亿，同比增长148%，恢复至2019年同期的81.51%。各季度出游人次逐季增长，其中国庆节出游76.5亿人次，同比增59%。旅游总花费57.5万亿元，同比增长1403%，其中城镇居民消费增长180%，农村居民消费增长122%。国内游仍是旅行社收入主力，但出入境游人次仅恢复至2019年同期的19.82%。

景区行业盈利和现金流入同比下降，多数企业经营压力显现。2024年1-9月，11家主要景区企业盈利，但张家界、曲江文旅仍亏损。13家上市公司累计利润1892亿元，同比下降16.06%。云南旅游实现扭亏，其他部分企业经营现金流净流入减少，主要受税费支出和高基数影响。

酒店业竞争加剧，行业收入、房价、出租率均小幅下降。2024年上半年，锦江酒店和首旅酒店业绩增长，华住集团、香格里拉（亚洲）表现下滑。各星级饭店数量下降，平均房价和出租率波动显著。国内免税行业竞争格局稳定，但海南离岛免税市场销售承压，2024年免税购物金额同比下降29.3%，购物人数减少15.9%。

政策支持方面，2024年新增过境免签停留时间延长至240小时，推动冰雪经济、旅游公共服务体系等建设。多项政策聚焦消费刺激、服务优化和基础设施改善，助力行业转型升级。

发债企业信用分析显示，旅游行业存续债发行人32家，以国有企业为主。2024年存续债券余额达1251.24亿元，同比增长119.4%。多数企业盈利和利润同比下降，但AAA级企业仍是利润主要贡献者。债务结构呈现长期化趋势，短期偿债能力尚可，长期偿债指标较弱。部分企业资产负债率偏高，债务负担较重。

展望2025年，旅游业需求保持平稳，供给端全面复苏，政策支持持续强化。行业将聚焦产品优化、交通便利化和消费环境改善，推动高质量发展。联合资信认为行业评级展望维持稳定。