20230716-中国银河-量化转债周报_上半年转债强赎概率上升_下修更为密集_18页_2mb

市场概况与估值变化：

2023年7月10日至14日期间，中证转债上涨0.22%，优于中证全指（0.14%）。分指数看，上证转债指数微涨0.11%，深证转债指数显著上涨0.50%。平价90元、100元、110元以上的转债平均转股溢价率分别上升+0.17%、+0.22%、+1.02%。转债市场共498只存量可转债，总额84,800.5亿元，当周成交额258.22亿元。

行业与转债表现：

本周表现最佳的行业转债为电子、通信、社会服务、机械、计算机等；表现最差的是纺织服装、非银金融、煤炭等。在因子表现方面，防御性和低估值因子优势明显，市场固收+组合持仓额出现约13.6%上涨。

下修与强赎趋势：

下修概率上升，5月强赎概率已达50%，促成转股意愿较强，但风险提示高平价转债估值面临压力。本周共2只转债公告不下修，1只发生强赎。

风险与投资策略：

近期板块分化明显，医药、中特估、芯片、数据中心等转债具有一定投资价值。建议投资者关注强赎事件对高平价转债溢价率的潜在影响，调整风险偏好。

注：以上内容摘要围绕转债市场、行业表现、交易数据以及核心风险提示展开。