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沪铅期货日报总结（20251111）

一、核心内容

本报告为沪铅期货的日报分析，内容涵盖期货市场行情、现货市场动态及影响因素，旨在为投资者提供市场走势的参考。

二、期货市场分析

1.1 合约行情

• 沪铅pb2512合约：当日收阴K线，价格下跌0.29%，收于17440点。
• 成交量：30855手
• 持仓量：55107手，较上一交易日减少3618手
• 其他合约：沪铅pb2511、pb2601、pb2602等合约也出现不同程度的下跌或持平走势。

1.2 品种价格

1.3 关联行情（沪铅期权）

三、现货市场动态

• 现货价格：17300元/吨，与上个交易日持平。
• 基差：-140元/吨，较上一交易日的-205元/吨有所收窄。

四、影响因素分析

3.1 产业资讯

• 供应端：原生铅受铅精矿进口加工费低迷影响，新增产能释放缓慢；部分原生铅炼企结束检修，再生铅炼企在利润驱动下逐步复产，供应预期增强。
• 成本压力：废电瓶回收成本高企，加上环保政策约束，企业开工积极性受压制。
• 需求端：蓄电池行业内部分化加剧，储能电池订单表现强劲，但传统铅酸电池因电动自行车置换需求平淡，需求增长受限。

五、行情展望

• 短期走势：铅价或震荡承压，主要受供应增加预期影响。
• 库存情况：铅锭库存仍处于同期偏低水平，但随着供应增加，库存可能继续累积。
• 成本支撑：废电瓶成本支撑相对平稳，对价格形成一定支撑作用。

六、风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，可能存在信息不完整或不准确的风险。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并谨慎操作。
• 期市有风险，入市需谨慎。