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一德期货【煤焦】周报 2021-11-21 总结

核心内容

本报告分析了2021年11月21日煤焦市场的供需、价格、利润及库存等关键指标，为投资者提供了全面的市场洞察。

主要观点

• 煤炭价格下跌：本周山西吕梁柳林地区低硫主焦煤价格下调至2600元/吨，中硫主焦煤下调至2300元/吨；晋中灵石肥煤报价下调至2450元/吨。
• 下游采购疲软：焦炭价格持续下跌，多地已实现第6轮提降，累计跌幅达1200元/吨。下游需求疲软，煤矿出货情况不佳，累库压力仍在。
• 口岸通关恢复：甘其毛都口岸通关恢复超预期，上周平均通关489车，预计短期维持在500车附近。
• 焦企减产：由于普遍亏损，焦企主动减产，控制到货，以缓解库存压力。
• 钢厂复产预期：统计局数据显示10月份已提前完成粗钢产量平控任务，12月份有复产预期，可能对焦炭价格形成支撑。
• 基差收窄：焦炭基差大幅收窄，反映现货与期货价格差距缩小，市场预期趋于一致。
• 库存压力：煤矿和焦企库存均面临累库压力，部分库存流入表外，库存量持续上升。
• 开工率下降：煤企开工率普遍下降，主要受煤价下跌及累库压力影响。
• 供需双弱：焦炭供需双弱，供应量减少，需求疲软，供需缺口扩大，市场整体偏空。

关键信息

焦煤价格走势

• 澳煤低挥发价格（美元）及吕梁中硫主焦煤价格走势图显示价格持续下跌。
• 主产区焦煤价格整体呈下降趋势，市场承压。

焦煤库存

• 全国煤矿焦煤库存持续上升，累库压力显著。
• 港口焦煤库存（如日照港、青岛港等）整体增加，部分港口库存同比大幅下降。
• 焦企焦煤库存增加，显示需求疲软及供应过剩。

焦炭价格走势

• 唐山焦炭价格持续下跌，累计跌幅达1200元/吨，当前价格为3020元/吨。
• 各主要港口焦炭价格走势显示价格下滑，市场情绪偏弱。

焦炭库存

• 焦炭库存整体增加，累库压力明显。
• 华北、华东钢厂焦炭库存均上升，显示需求疲软。

利润分析

• 煤矿利润：山西、河北、山东煤矿利润均下降，山西地区利润下降幅度最大，达15.26%。
• 贸易利润：港口准一贸易利润为-315元/吨，显示贸易环节承压。
• 焦企利润：焦企普遍亏损，山西、河北、山东、内蒙古地区均出现不同程度亏损，利润滞后原料7天。

供需数据

• 焦煤供需：供需缺口扩大，从3.2万吨增至6.3万吨，显示供应过剩。
• 焦炭供需：供需缺口从-3.1万吨扩大至-1.6万吨，显示供应减少，需求疲软。

市场展望

• 市场整体呈现供过于求，价格承压。
• 钢厂复产预期可能对焦炭价格形成一定支撑，但短期内需求疲软仍主导市场走势。
• 煤企和焦企减产行为可能缓解库存压力，但效果有限。
• 建议关注供需变化及政策动向，以判断市场走势。

数据来源

• 钢联、汾渭、Wind、一德期货等。

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