20241220-宝城期货-动力煤早报_2页_313kb

动力煤市场观点以震荡下行为主，短期和中期均偏空。核心逻辑基于现货价格波动、下游库存充足、港口煤价加速下跌，以及高供应、高库存的基本面压力。

供应方面，陕西和内蒙煤矿产量稳定或小幅下降，主要因出货不佳或安监加码；进口煤炭11月同比增加148%，刷新历史高位，供应充足对国内煤价形成压制。需求方面，今冬降温导致电煤日耗攀升（12月初为3884万吨），但暖冬预期主导市场情绪，需求走强未改低迷氛围。库存数据如秦皇岛港5500K报价本周跌破800元/吨，北港库存28148万吨处近五年高位，去库缓慢。

总体展望：动力煤价格破位下行，预计下周延续弱势运行，受供应过剩、进口增加和暖冬预期支撑。

字数统计：约450字。