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光大期货能化商品日报（2026年5月15日）总结

核心内容概览

2026年5月15日，光大期货发布的能化商品日报显示，整体市场呈现震荡格局，主要受地缘政治因素和宏观经济预期影响。各品种价格波动幅度不大，但市场预期和成本端变化对价格走势具有重要影响。

主要观点与关键信息

原油

• 价格：WTI 6月合约收盘上涨0.15美元至101.17美元/桶，涨幅0.15%；布伦特7月合约收盘上涨0.09美元至105.72美元/桶，涨幅0.09%；SC2606以626.2元/桶收盘，下跌4.3元/桶，跌幅0.68%。
• 库存与运输：自周三晚间以来已有30艘船只通过海峡，仍远低于战前每日140艘的正常总量。此外，一艘印度货船在阿曼近海沉没，另一艘船只被“未经授权的人员”控制并驶向伊朗。
• 产量：尼日利亚4月原油产量达到OPEC批准的每日150万桶生产配额的99.2%，产量增长7.58%。
• 结论：短期油价震荡运行，需关注美伊谈判进展。

燃料油

• 价格：FU2606收跌1.71%，报4362元/吨；LU2606收跌2.23%，报5005元/吨。
• 库存：新加坡陆上燃料油库存环比增加20.6万桶（1.04%）；富查伊拉燃料油库存环比增加1.5万桶（0.53%）。
• 供应与需求：低硫燃料油市场结构走强，高硫燃料油供应因南亚和中东夏季需求而趋紧，需关注下游船加油市场需求疲软。
• 结论：短期燃料油价格预计维持高波动率，关注美伊谈判前景。

沥青

• 价格：BU2606收跌0.93%，报4387元/吨。
• 产量与需求：国内沥青54家企业样本出货量环比增加2.1%，改性沥青产能利用率环比增加0.5%，但同比减少5.3%。改性沥青对沥青周度消费量环比增幅10.3%。
• 结论：沥青价格波动率小于其他油品，裂解有望维持高位，关注终端补库与出口订单。

聚酯

• 价格：TA609收跌1.19%，报6288元/吨；EG2605收跌2.86%，报4691元/吨；PX期货主力合约605收跌1.1%，报9146元/吨。
• 市场情况：江浙涤丝产销偏弱，平均在2-3成；陕西乙二醇装置检修，开工负荷下降。
• 结论：PTA供应收缩，下游聚酯库存高位，关注终端补库与出口订单。乙二醇价格短期震荡。

橡胶

• 价格：RU2609下跌560元/吨至17765元/吨；NR2606下跌590元/吨至14960元/吨；BR主力下跌295元/吨至15630元/吨。
• 市场影响：厄尔尼诺发展，产区降雨增多，前期干旱缓解，需求端刚需支撑，政策利好发力。
• 结论：短期橡胶价格回调后仍具反弹空间，警惕预期差。

甲醇

• 价格：太仓现货价格3097元/吨；内蒙古北线价格2652.5元/吨；CFR中国价格404-408美元/吨；CFR东南亚价格632-637美元/吨。
• 供应与需求：国内供应高位震荡，海外伊朗装置复产。江浙地区负荷稳定在6成左右。
• 结论：港口库存去库速度放缓，伊朗装置复产可能压缩中国与海外甲醇价差，短期价格仍受美伊局势影响。

聚烯烃

• 价格：华东拉丝主流在9570-9650元/吨；PE价格整体下跌，HDPE、LDPE、LLDPE价格分别下跌72元、107元、97元/吨。
• 利润与供需：油制聚乙烯市场毛利为-1781元/吨，煤制聚乙烯毛利为1626元/吨。供应边际回升，需求边际下降。
• 结论：聚烯烃短期驱动偏空，关注美伊局势动向，建议控制风险。

聚氯乙烯（PVC）

• 价格：华东PVC市场价格稳中略跌，电石法5型料4860-5010元/吨，乙烯法主流参考5150-5800元/吨。
• 需求：国内房地产施工进入淡季，管材和型材开工率超预期下降。
• 结论：地缘局势对乙烯法影响较大，电石法利润走强，PVC产量下降空间有限，关注出口订单落实情况。

市场数据监测

基差情况

• 原油：基差为83.07元/桶，基差率为13.18%，较前一日小幅下降。
• 液化石油气（LPG）：基差为1267元/吨，基差率为21.15%，环比上升。
• 沥青（BU）：基差为-41元/吨，基差率为-0.93%，环比改善。
• 高硫燃料油（FU）：基差为294.3元/吨，基差率为6.69%，环比下降。
• 低硫燃料油（LU）：基差为577元/吨，基差率为11.63%，环比下降。
• 甲醇（MA）：基差为208.5元/吨，基差率为7.23%，环比下降。
• 乙二醇（EG）：基差为111元/吨，基差率为2.34%，环比下降。
• 苯乙烯（EB）：基差为560元/吨，基差率为6%，环比上升。
• 天然橡胶（RU）：基差为-415元/吨，基差率为-2.30%，环比下降。
• 20号胶（NR）：基差为260元/吨，基差率为1.70%，环比下降。
• 聚丙烯（PP）：基差为770元/吨，基差率为8.77%，环比上升。
• LLDPE：基差为-600元/吨，基差率为-6.7%，环比下降。

历史分位数

• 原油：最新基差率在历史数据中的分位数为0.979，表明基差率接近历史最高值。
• LPG：分位数为0.923，基差率处于较高水平。
• 沥青：分位数为0.515，基差率处于中等水平。
• 高硫燃料油：分位数为0.827，基差率处于较高水平。
• 低硫燃料油：分位数为0.967，基差率接近历史最高值。
• 甲醇：分位数为0.948，基差率处于较高水平。
• 乙二醇：分位数为0.963，基差率处于较高水平。
• 苯乙烯：分位数为0.86，基差率处于较高水平。
• 天然橡胶：分位数为0.767，基差率处于中等水平。
• 20号胶：分位数为0.652，基差率处于中等水平。
• 聚丙烯：分位数为0.99，基差率处于较高水平。
• LLDPE：分位数为0.813，基差率处于中等水平。

市场消息

1. 伊朗局势：伊朗革命卫队称，自周三晚间以来已有30艘船只通过海峡，仍远低于战前每日140艘的正常总量。一艘印度货船沉没，另一艘船只被“未经授权的人员”控制并驶向伊朗。
2. 哈萨克斯坦油田：Kashagan油田计划维护，里海管道联盟（CPC）6月份出口量预计为145万桶/日，环比下降约17%。

图表分析

• 价格走势：各品种价格走势总体震荡，部分品种如乙二醇、甲醇、低硫燃料油等在2026年价格有所波动，部分品种如LPG、PVC等价格有所下降。
• 基差变化：多数品种基差有所波动，部分品种如沥青、聚丙烯基差有所改善，但整体基差率处于中等或较高水平。

总结

总体来看，2026年5月15日，能化商品市场整体呈现震荡格局，主要受到地缘政治和宏观经济预期的影响。各品种价格波动较小，但市场预期和成本端变化对价格走势具有重要影响。建议投资者关注美伊谈判进展，以及各品种的供需变化和终端需求情况，以控制风险。