2023-10-07-普华永道-2023年上半年中国汽车行业并购活动回顾及趋势展望报告_33页_2mb

2023年上半年中国汽车行业并购活动回顾及趋势展望总结

1. 行业政策趋势

• 电动化政策：2025年目标纯电动乘用车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，新能源汽车销售占比达到20%，高度自动驾驶商业化应用逐步推进。
• 智能化与网联化：多地政府加快人工智能高质量发展，聚焦通用大模型、智能算力、智能网联汽车等领域，如北京、上海、深圳、重庆等提出具体行动方案。
• 消费刺激政策：延续新能源汽车免征购置税政策，推出下乡和高端化政策，强化充电基础设施建设，稳定燃油车消费需求。

2. 市场趋势

• 新能源汽车增长显著：2023年上半年新能源汽车销量占比达23%，载入全球新能源车增长的主要贡献者，下游仍保持快速发展，但产业链供过于求趋势初显。
• 中国汽车出口增长：2023年上半年乘用车出口超200万辆，新能源车出口79万辆，主要市场为西欧和东南亚国家，海外扩张仍为主流趋势。

3. 并购趋势与特点

• 总并购规模环比下降：2023年上半年交易活动整体环比下降，尤其以零部件和后市场领域下滑较大，为整车制造交易的崛起提供了空间。
• 热门赛道分析：
  • 动力电池产业链：交易活跃，电池模块成为最热门领域之一，累计交易金额约89亿元。
  • 智能与新能源汽车：新能源乘用车并购总额达54亿元，智能化和网联化是并购热点，但在政策与市场推动下原料成本仍需关注。
  • 清洁能源与零部件：燃料电池、固态电池、电动化零部件、智能座舱、ADAS系统等都是当前资本活跃场景。
• 资本轮次与结构：大型交易减少，中型及以下规模增多，战略投资占比高，海外资本参与度提升，如SPAC、基金等。

4. 后市场发展预测与建议

• 后市场服务虽下降，但充电桩、整车美容保养、汽车金融受期待，政策激增车险定价浮动范围也可能带动金融投资。
• 绿色出行与电池回收政策助推电池回收、升级服务市场潜力较大，如热管理材料、降解技术等领域爆发力强。

总结

2023上半财年，中国汽车行业依托电动化、智能化及网联化政策导向，持续在关键技术领域深入并购整合，行业竞争优胜劣汰趋势更明显。新能源与智能汽车、动力电池等成为资本焦点，出海业务不断扩展，未来并购趋势预计将继续围绕新能源链条、智能技术平台展开。