20220207-国金证券-传媒互联网产业行业研究_2022年春节档数据观察_16页_2mb

消费升级与娱乐研究中心行业周报总结

核心内容

• 本报告分析了传媒互联网行业的市场数据、行业大事、投资策略、重点公司跟踪及行业重点数据周度跟踪等内容，旨在为投资者提供全面的行业洞察和投资建议。
• 报告指出港股互联网对投资者的吸引力有望提升，未来或成为长期配置的重要场景。
• 重点关注游戏出海趋势、元宇宙技术发展及虚拟人、虚拟主播等前沿技术应用。

主要观点

• 港股互联网投资价值提升：由于中概股面临审计问题不确定性，港股互联网公司可能成为投资者的首选。港交所降低二次上市门槛，进一步增强港股市场的吸引力。
• 游戏出海趋势明显：中国自研游戏在海外销售收入持续增长，尤其是腾讯、网易和三七互娱等公司，其海外布局和产品表现值得重点关注。
• 元宇宙应用加速：冬奥会的数字科技应用展现了元宇宙在大型活动中的潜力，相关技术如数字孪生、AI手语主播等正在逐步落地，预示元宇宙时代的到来。
• 虚拟人与虚拟主播：阅文集团的《这个杀手不太冷静》成为春节档黑马，芒果超媒推出虚拟主持人YAOYAO和小漾，布局“芒果元宇宙”。
• 互联网公司组织架构调整：互联网公司更聚焦主业，注重精细化运营，如美团成立零售特别小组，三七互娱推动SLG产品出海。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金传媒互联网产业指数：2202
• 沪深300指数：4564
• 上证指数：3361
• 深证成指：13328
• 中小板综指：13100

春节档表现

• 总票房：60.39亿，同比下降23%
• 观影人次：1.14亿，同比下降29%
• 平均票价：上涨8%

行业大事

• 元宇宙进展：Meta推出“Personal Boundary”功能，加强元宇宙安全性和用户控制。
• 冬奥会科技应用：数字表演与仿真技术助力冬奥会，包括虚拟鸟巢、超级地屏等。
• 京东捐赠：刘强东向慈善机构捐赠约6237.66万股B类普通股。

投资策略

• 港股配置建议：关注腾讯控股、网易、三七互娱、心动公司等。
• A股推荐标的：吉比特、宝通科技、芒果超媒等。
• 推荐组合：建议长线布局优质资产，关注元宇宙技术迭代及游戏出海趋势。

重点公司跟踪

• 腾讯控股：英雄联盟手游稳态月流水预计为《王者荣耀》的0.18-0.27倍。
• 网易：《永劫无间》成为爆款，预计《哈利波特：魔法觉醒》国内长期流水达70亿元。
• 三七互娱：P&S模式走通，SLG产品加速出海，关注《代号C6》及《代号三国BY》表现。
• 宝通科技：《VR冰雪运动会》上线，布局虚拟现实领域。
• 芒果超媒：布局“芒果元宇宙”，推出虚拟主持人YAOYAO和小漾，未来或在多档节目中亮相。

行业重点数据

• 游戏：国内IOS畅销榜中《王者荣耀》、《和平精英》、《原神》仍居前列；《英雄联盟手游》稳态DAU为《王者荣耀》的0.2-0.3倍。
• 影视：《镜·双城》、《开端》、《人世间》等剧集热度高；《这个杀手不太冷静》成为春节档黑马。
• 综艺：《半熟恋人》、《大侦探第七季》、《哈哈哈哈哈第2季》热度居前。
• 电影：《长津湖之水门桥》、《这个杀手不太冷静》、《奇迹·笨小孩》票房占比高，排片集中。

风险提示

• 宏观经济风险：疫情反复及经济转型可能影响互联网行业变现能力。
• 元宇宙风险：技术发展及应用落地不及预期可能影响元宇宙商业化进程。
• 政策风险：互联网传媒行业监管收紧可能对行业发展造成影响。

行业投资评级说明

• 买入：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期行业上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期行业变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期行业下跌幅度超过大盘5%。

特别声明

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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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