20221227-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_499kb

文档总结：兴证期货黑色研究团队分析（2022年12月27日）

核心内容概述

兴证期货黑色研究团队对2022年12月27日铁矿石与钢材市场进行了详细分析，指出铁矿石短期或高位震荡，钢材市场则受疫情影响和政策预期影响，价格或有多轮反复。整体来看，铁矿石基本面优于钢材，但市场预期有所松动。

主要观点

铁矿石市场

• 现货报价：普式62%价格指数为112.5美元/吨（+0.85），日照港超特粉672元/吨（+0），PB粉823元/吨（+2）。
• 基本面：供应端铁矿发运环比增加，国内到港回升；需求端247家钢厂日均铁水产量小幅降至222万吨，受钢企盈利较差限制，铁水产量难继续增加。
• 库存情况：钢企原料库存较低，仍处于补库周期；45港进口矿库存环比略降，铁矿基本面优于钢材。
• 价格趋势：由于前期宏观预期和补库逻辑已充分计价，铁矿进一步上行空间有限，短期或高位震荡，后期将跟随钢材走势。

钢材市场

• 现货报价：江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价3970元/吨（+0），上海热卷4.75mm汇总价4100元/吨（+10），江苏钢坯Q235汇总价3850元/吨（-10）。
• 市场预期：短期疫情影响扩大，叠加中央经济会议未出台强力政策，强预期有所松动。但从中期来看，政策仍强调“稳中求进”，强预期在明年旺季前尚无法证伪。
• 库存情况：螺纹表需降至266万吨，供给277万吨，总库存增加11万吨；热卷需求298万吨，供应301万吨，库存增加3万吨；五大品种库存共增加17万吨。
• 成本与利润：煤焦远期合约因中澳关系改善大跌，导致螺纹盘面成本下行；但原料库存偏低，焦炭提涨已落地，现货仍较强势。钢材现货利润整体承压，但部分品种仍有支撑。

关键信息

市场动态

• 政策调整：国务院发布“乙类乙管”方案，自2023年1月8日起，对新冠实施更宽松的管理措施。
• 粗钢产量：前11月全国分省市粗钢产量七成同比下降，吉林、青海降幅明显，广东、福建增长较快。
• 铁矿石成交：12月26日，全国主港铁矿石成交90.30万吨，环比增长20.4%；237家贸易商建材成交12.74万吨，环比增长14.3%。
• 发运量：上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2763.8万吨，环比增加32.2万吨；澳洲发运量环比减少54.5万吨，巴西发运量增加86.7万吨。
• 全球粗钢产量：世界钢协数据显示，11月全球粗钢产量同比下降2.6%。
• 中国产量：11月中国钢筋产量同比增长8.5%，铁矿石原矿产量同比增长0.6%，原煤产量同比增长3.1%，焦炭产量同比增长9.5%。

市场数据

表1. 铁矿石日度数据监测

表2. 钢材日度数据监测

总结

铁矿石市场短期或高位震荡，后期将跟随钢材走势。钢材市场受疫情影响和政策预期影响，价格或有多轮反复，但强预期在明年旺季前仍无法证伪。整体来看，铁矿石基本面优于钢材，钢企仍处于补库周期，现货价格保持强势。市场需关注政策变化、疫情走势及供需动态，以判断后续价格走势。