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黑色建材日报总结（2025/11/18）

钢材

• 行情：螺纹钢主力合约收盘价3097元/吨，涨1.44%；热轧板卷主力合约收盘价3302元/吨，涨1.41%。现货方面，天津螺纹钢汇总价3240元/吨，上海热轧板卷汇总价3310元/吨，均环比上涨。
• 基本面：螺纹钢供需双降，库存去化；热卷终端需求偏弱，库存逆季节性累库。宏观受美联储鹰派言论影响情绪降温，但长期宽松预期支撑需求修复。
• 策略：短期价格弱势震荡，关注需求边际拐点；长期期价修复概率存在，需关注减产节奏及政策落地情况。

铁矿石

• 行情：主力合约（I2601）收788.50元/吨，涨2.07%。港口库存累库趋势未改，钢厂库存小幅增加；铁水产量小幅回升至236.88万吨/日。
• 基本面：高库存压制价格，铁水反弹提供短期支撑；基本面偏弱，宏观情绪波动是主要影响因素。
• 策略：震荡区间内运行，关注基差变化和海外降息预期风险；短期建议逢低做多，注意情绪扰动。

猛硅硅铁五矿期货

• 行情：锰硅（SM601）收5792元/吨，涨0.77%；硅铁（SF601）收5566元/吨，涨1.38%。现货方面，天津锰硅报价5700元/吨，天津硅铁报价5600元/吨，均环比上涨。
• 基本面：锰硅供需矛盾未缓解，硅铁供需双弱。多晶硅减产逐步推进，工业硅供应收缩，但整体现实约束强。
• 策略：黑色板块情绪回暖或带动锰硅走势，关注自身基本面扰动；操作端建议避免追涨杀跌，硅铁性价比低。

工业硅与多晶硅

• 行情：工业硅主力合约（SI2601）涨0.67%至9080元/吨；多晶硅主力合约（PS2601）跌2.57%至52655元/吨。
• 基本面：西南产区工业硅产量下降，多晶硅减产落地但去库缓慢。光伏产业链情绪扰动频繁，市场价格波动加剧。
• 策略：工业硅供需双弱，支撑力度有限；多晶硅等待政策及价格反馈，短期博弈性强。

玻璃纯碱

• 行情：玻璃主力合约跌0.29%至1029元/吨，纯碱主力合约涨0.41%至1231元/吨。
• 基本面：玻璃供需格局失衡，纯碱供强需弱但亏损压缩部分企业挺价意愿。终端地产数据疲弱，需求修复缓慢。
• 策略：短期内延续偏弱，关注政策落地信号；纯碱短期震荡，需跟踪装置开工及下游采购节奏。