20251203-大同证券-食品饮料行业周报_细分赛道分化_技术政策双重驱动_12页_1mb

食品饮料行业周报总结 (2025.11.24-2025.11.30)

核心观点

• 行业评级：看好。
• 细分赛道分化，预加工食品和零食领涨；白酒板块承压。
• 技术突破和政策支持（如乳铁蛋白国产化、2027年消费目标）驱动行业升级。
• 消费旺季临近，供给优化增强增长确定性；建议关注细分龙头和技术受益企业。

一周行情回顾

• 市场表现：申万食品饮料指数微涨0.07%，跑输沪深300。
• 细分领涨：预加工食品(+5.64%)、零食(+2.88%)、烘焙食品(+2.71%)。
• 白酒个股分化：天佑德酒、泸州老窖等涨幅居前；*ST岩石、古井贡B等跌幅较大。

行业数据

• 原材料：粮食、果蔬价格小幅回升；肉类价格稳中回落。
• 白酒：高端产品价格回调，区域龙头价格稳健。
• 乳制品与果蔬：价格稳中有升，波动温和。

一周要闻

• 政策：六部门推万亿级消费目标，利好行业。
• 技术突破：乳铁蛋白国产化技术进步，提升婴配乳品自主能力。
• 行业动态：进口水果品类丰富，泸州谋划酒类产业链，成都国企合投绿色食品。

投资建议

• 关注：预加工食品、零食、乳制品龙头；乳铁蛋白技术和白酒智能化酿造受益企业；政策支持下的绿色食品和高端乳品赛道。
• 风险：原材料价格超预期上涨、消费需求复苏不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险。