20250807-国新国证期货-早报_4页_234kb

国新国证期货早报 2025年8月7日

宏观观点汇总

• 本周初，美联储降息预期下调；美国非农数据公布后，就业市场与经济下行担忧加剧。
• 国内经济上半年保持稳中有进，7月政治局会议强调提质提速与用好存量政策；PMI值维持在临界点之上。
• 市场需关注中美及墨西哥等经济体间的贸易谈判进展。
• 海外宏观形势：对美国经济放缓担忧加剧，促使市场提高对美联储降息的预期，利好黄金。
• 弱美元趋势可能持续，需警惕市场波动率上升，关注非美资产。

资产观点

• 国内资产预计在下半年政策推动力增强，四季度或有更多增量政策出台。
• 过渡阶段财政政策力度与节奏显得有限，结构性机会可能主导市场。
• 海外市场预期美国经济增长趋缓，黄金等避险资产受青睐。

各品种分析

股指期货

• A股三大指数8月6日集体上涨，上证指数创新高，深证成指与创业板指全面上扬。
• 沪深两市成交量显著放大，市场活跃度提升。
• 沪深300连续强势上涨，显示机构投资者信心增强。

焦炭、焦煤

• 焦煤期货价格环比上涨明显，市场呈现震荡趋强态势，
• 焦炭价格随环保核查与临时停产影响暂稳，5轮涨价落地推动行业利润改善。
• 供应端受产假与核查影响短期难有效恢复，需关注终端需求与中间环节补库情况。

郑糖、橡胶

• 郑糖主力合约小幅下跌，受国际糖价下调和国内政策环境影响。
• 橡胶期货呈现震荡调整，产量数据与市场供应链变化影响预期。

豆粕、棕榈油

• 国际大豆期货偏弱，但市场对下季度进口大豆的担忧可能支撑国内豆粕价格。
• 棕榈油基本面呈现减产预期，价格在高位显著波动，基本面支持价格维持稳定。

其他品种：生猪、铜、棉花、原木、氧化铝、铝等均涉及供需关系、库存变化及政策影响。

策略建议与风险提示

• 重点关注政策变动与事件驱动的短期机会。
• 反内卷情绪趋缓，大宗商品资金热度一般，区间震荡仍为主流。
• 警惕库存积累导致的供应过剩风险以及宏观情绪变化引发的波动。

免责声明
本报告分析师持有期货从业资格，旨在独立、客观地提供研究观点，未考虑投资者个体状况，仅供参考不构成操作建议。报告信息与观点来源于作者日常研究，并遵守行业法规。未经许可任何人不得以任何形式复制或传播。

(全文总字数约943字)