电力设备行业：深入推进绿色低碳发展，规划社会绿色转型道路-240814-西部证券-11页_352kb

电力设备行业点评：绿色转型与投资机会

核心结论与行业评级

• 行业评级：超配
• 上次评级：超配
• 评级变动：维持
• 行业走势：相对表现优于沪深300

政策背景

《中共中央、国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》发布，系统部署全面绿色转型工作，涉及非化石能源发展、新型电力系统建设、煤电改造、低碳交通工具推广及绿色金融工具丰富等方面。文件提出下一阶段发展目标，如2030年非化石能源消费比重达到25%左右，并对新型储能、建筑光伏一体化、交通电气化等领域作出详细规划。

关键发展方向与投资建议

1. 能源生产端（源）

• 新能源基地建设：推进西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，发展分布式光伏和分散式风电。
• 煤电升级：加快煤电机组“三改联动”（节能降碳改造、灵活性改造、供热改造），探索新一代煤电技术。
• 氢能发展：推进氢能“制储输用”全链条发展。

2. 网络基础设施（网）

• 加强主网架建设和输电通道建设，深化电力体制改革，推进微电网、虚拟电厂建设。
• 发展智能电网，加快特高压和新型输电技术应用。

3. 负荷管理（荷）

• 新能源汽车推广：2035年新能源汽车成为新销售车辆主流。
• 绿色交通基础设施建设：完善充换电站、加氢站等设施。
• 推动建筑光伏一体化，发展“光储直柔”技术。

4. 能源储存（储）

• 新型储能技术加速发展，2030年装机容量达到3000万千瓦以上。
• 提升需求侧响应能力，推动虚拟电厂建设。

5. 绿色金融与碳政策

• 扩大金融支持，延长碳减排支持工具实施至2027年末。
• 完善绿色债券、ESG投资、碳市场等机制。
• 推进碳排放核查及产品碳足迹管理体系建设。

推荐标的

• 光伏产业链：阳光电源、昱能科技、德业股份、迈为股份、中信博、协鑫科技
• 风电产业链：明阳智能、金风科技、东方电缆、中天科技、运达股份、大金重工
• 电网建设：思源电气、海兴电力、东方电子、平高电气、国电南瑞、许继电气、伊戈尔、华明装备
• 电动车与充电设施：欣旺达、科达利、珠海冠宇、宁德时代、特锐德、绿能慧充
• 氢能与储能：华光环能、华电重工、昇辉科技、永安行、江苏神通、盛弘股份、道通科技、协鑫能科、通合科技

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 政策落地不及预期风险
• 市场竞争加剧风险