20231208-五矿期货-锡月报_消费环比企稳_26页_1mb

锡市场分析月报总结

报告基于2023年12月的数据和分析，重点关注全球和国内锡市场动态。

供应端分析

• 11月国内精炼锡产量环比下降2.4%，同比降幅较大，累计产量同比增长26%。预计12月产量可能进一步下降，主要由于云南炼企生产稳定，部分冶炼企业计划减产或检修。
• 江西某冶炼企业计划继续减产，另一企业停产检修，可能加剧供应压力。

需求端分析

• 全球半导体行业低迷，但国内消费电子（如手机、电脑）和新能源汽车需求复苏，拉动需求环比上升。光伏产业超预期增长，带动进口增加。
• 光伏和新能源需求维持高位，支持锡价。

进出口分析

• 锡精矿进口：2023年10月进口实物量25万吨，环比和同比增幅显著，主要来源缅甸、马来西亚和非洲国家，但缅甸品位低；总体进口金属量环比增长。
• 精锡进出口：10月进口精锡3322吨，环比增136%，出口1054吨，环比增452%；印尼精锡出口下降，净进口增加；进口窗口开放，海外市场持续流入。

小结与价格展望

• 供应端受减产影响，需求端国内光伏和消费电子支撑，预计锡价震荡。国内市场参考区间：190000-22000元/吨；国际市场参考区间：22000-26000美元/吨。
• 没有提出具体交易策略建议。

其他补充

• 需求结构：锡焊料、马口铁、光伏占比高。
• 库存和基差：海外库存高位，内外盘基差维持弱势，进口利润存在。

总结强调市场供需均衡的变化和价格波动因素，供参考。