2018-期权市场全景数据报告_50ETF成交低迷_认购期权隐波下调_14页-1mb

方正中期期货研究院期权市场分析报告（2018/8/15）

核心内容概述

本报告分析了2018年8月14日50ETF、豆粕和白糖期权市场的成交量、持仓量、PCR比率、历史波动率及隐含波动率等关键指标，旨在为投资者提供市场动态参考。

一、50ETF期权市场分析

1. 标的行情

• 沪指当日地量窄幅震荡，微跌0.18%，收于2780.96点。
• 50ETF微跌0.32%，收于2.518点，成交量持续萎靡。

2. 成交与持仓情况

• 总成交量：1,453,073手，较前一日减少391,322手。
• 总持仓量：1,970,835手，较前一日增加57,635手。
• 总成交量PCR：0.8878，较前一日减少0.1436。
• 总持仓量PCR：0.6852，较前一日减少0.0203。

3. 活跃合约指标

• 成交量前10期权合约主要集中在8月2.50、2.55、2.60等执行价。
• 认购期权成交量较高，且Delta、Gamma值较大，杠杆率普遍在24.5%-33.4%之间。
• 认沽期权成交量相对较低，Delta为负值，杠杆率为负值。

4. 波动率分析

• 50ETF 10日历史波动率为20.20%，位于3年历史波动率50百分位与75百分位之间。
• 主力认购认沽期权隐含波动率微笑明显，认购隐波下调，认沽隐波略显平稳。

二、豆粕期权市场分析

1. 标的行情

• 豆粕主连震荡上行，收盘上涨1.05%，收于3260点。

2. 成交与持仓情况

• 总成交量：55,350手，较前一日减少10,348手。
• 总持仓量：326,704手，较前一日增加4,164手。
• 总成交量PCR：0.7849，较前一日增加0.0707。
• 总持仓量PCR：1.1160，较前一日增加0.0239。

3. 活跃合约指标

• 成交量前10期权合约集中在M1901合约，执行价主要为3000、3100、3200、3300等。
• 认购期权成交量相对较高，Delta为正，Gamma和Vega值较大，杠杆率在11.82%-28.59%之间。
• 认沽期权成交量较低，Delta为负，杠杆率为负值。

4. 波动率分析

• 豆粕主连10日历史波动率为18.52%，位于3年历史波动率75百分位附近。
• 主力合约购沽隐含波动率微笑明显，认购隐波下调，认沽隐波上调。

三、白糖期权市场分析

1. 标的行情

• 郑糖主连横盘震荡，临近收盘大幅跳水，收盘下跌1.67%，收于5061点。

2. 成交与持仓情况

• 总成交量：25,684手，较前一日增加9,946手。
• 总持仓量：197,252手，较前一日增加3,630手。
• 总成交量PCR：0.8283，较前一日增加0.1834。
• 总持仓量PCR：0.6009，较前一日增加0.0109。

3. 活跃合约指标

• 成交量前10期权合约集中在SR901合约，执行价主要为4600、4700、4800、4900、5000、5100、5200、5300、5400、5500等。
• 认购期权成交量较高，Delta为正值，Gamma和Vega值较大，杠杆率在13.06%-24.4%之间。
• 认沽期权成交量较低，Delta为负值，杠杆率为负值。

4. 波动率分析

• 郑糖主连10日历史波动率为17.21%，位于3年历史波动率75百分位与90百分位之间。
• 主力合约购沽隐含波动率微笑明显，认购隐波全线上调，认沽隐波略有波动。

四、主要观点与关键信息

主要观点

• 50ETF期权：市场整体成交低迷，认购期权隐波下调，市场情绪偏谨慎。
• 豆粕期权：主力合约认购隐波下调，认沽隐波上调，市场波动性有所变化。
• 白糖期权：市场成交有所回升，认购隐波全线上调，认沽隐波相对稳定。

关键信息

• 50ETF：成交量与持仓量变化显著，PCR比率下降，波动率处于中等水平。
• 豆粕：主连价格上涨，成交量减少，持仓量上升，波动率较高。
• 白糖：主连价格下跌，成交量增加，持仓量上升，波动率处于较高区间。

五、联系方式

• 联系人：冯世佃
• 电话：010-68578820
• 邮箱：niuqiule@foundersc.com
• 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层
  长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼
• 传真：010-64636998 / 0731-85864807
• 邮编：410008

六、重要事项声明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
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