20240728-浙商证券-环保行业周报_三中全会强调降碳减污决心_继续看好固废水务行业_14页_1mb

环保行业周报分析总结

投资要点

• 三中全会突出生态文明建设的重要性，强调降碳、减污的决心，继续看好固废、水务行业。
• 2024上半年，垃圾焚烧掺烧技改项目规模集中在500-800吨/日，小规模项目运营不足问题突出，多类垃圾协同处理企业更具风险管控优势。
• 中国式现代化倡导人与自然和谐共生，完善生态文明制度体系，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，利好技术突出、运营高效的环境治理企业。
• 一般工业固体废物成为垃圾焚烧项目提高焚烧量和热值的辅料，小规模项目面临营收和回款难题。
• 具备多类废弃物协同处理能力的企业在经济不确定性下风险抵御能力强，利于资源利用率和发电效率提升。

曲情回顾

• 2024年7月22日至26日，沪深300指数下跌0.367%，环保指数上涨0.87%。
• 大气治理板块下跌30.3%，水务及水治理板块上涨26.3%，固废治理板块下跌14.4%，环保设备板块下跌0.53%，综合环境治理板块下跌11.9%。

投资建议

1. 成长主线：推荐伟明环保，具备垃圾焚烧运营优势，新材料业务拓展成长空间。
2. 高股息主线：关注三峰环境、瀚蓝环境、光大环境、洪城环境、兴蓉环境，具备较强分红能力。

风险提示

• 伟明环保新材料业务进展不及预期，高冰镍价格下跌。
• 宏观经济大幅变动，水价及政策推行不及预期。
• 投资出海应收账款增长，行业竞争加剧。