20241216-东吴证券-环保行业跟踪周报_中央经济工作会议明确降碳减污扩绿增长目标_固废综合治理行动计划值得期待_23页_1mb

环保行业跟踪周报（2024年12月16日）

最新观点

中央经济工作会议明确提出降碳减污扩绿增張的全方位目标，并强调制定固体废物综合治理行动计划，这将极大推动固废产业的发展，促进循环经济，助力碳达峰碳中和目标实现。

投资要点

重点推荐

• 光大环境：应收市值弹性指数居首位，自由现金流弹性40%+
• 瀚蓝环境：化债规模超预期，形成“地方化债-促进重组-国企成长”闭环
• 三峰环境、绿色动力环保：建议关注
• 兴蓉环境、洪城环境：水务领域推荐标的

建议关注

• 绿色动力环保、北控水务集团、武汉控股
• 碧水源、海螺创业、军信股份
• 永兴股份、旺能环境

三大主线

1. 环保受益化债

• 关注优质运营资产重估、化债成长标的及应收类资产减值弹性大的水务、生态修复、环卫板块。
• 推荐：中金环境（稳健成长）。

2. 优质成长

• 再生资源：关注废家电拆解（中再资环）、报废汽车拆解（华宏科技）
• 生物油：原料端供应紧张，推荐朗坤环境，关注嘉澳环保、鹏鹞环保
• 环卫电动化：推荐宇通重工，受益于新能源渗透率大幅提升（2024Q3达1660%）
• 新质生产力：半导体洁净设备（美埃科技）、光伏配套（金科环境）

3. 重组驱动

• 关注武汉控股等标的，股东承诺资产盈利提升后注入。

行业跟踪

1. 环卫装备：2024年1-10月环卫新能源渗透率同比提升415pct至1168%。
2. 生物柴油：原料端供应紧张，地沟油价格环比上涨49%，产品价格上涨7%。
3. 锂电回收：金属价格涨跌互现，盈利小幅回落。
4. 电子特气：价格整体持稳，市场需求较为平淡。

风险提示

• 政策推广不及预期
• 财政支出低于预期
• 行业竞争加剧

免责声明

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