20220128-莫尼塔投资-先进制造光伏周报_龙头相继宣布涨价_Q1出货量有望超预期_17页_931kb

光伏行业研究报告总结

核心内容概览

本报告主要分析了2022年初光伏产业链的价格变化、装机量及出口情况、公司公告及行业动态，涵盖了硅料、硅片、电池片、组件及辅材等环节，并对异质结及TOPCon产能进行了统计。

主要观点

• 上游价格继续上扬：硅料价格小幅上涨，硅片价格持续大幅上涨，电池片价格也有上涨趋势。
• 海外需求旺盛：2021年12月组件出口额同比增长74.48%，逆变器出口额同比增长49.3%，Q1组件出货量有望超市场预期。
• 行业高景气持续：短期价格波动不改变中长期行业高景气，2022年全球光伏装机量预计达到220-250GW，国内预计超80GW。
• 分布式光伏增长显著：2021年分布式新增装机量占比达55%，户用装机量同比增长114%。
• 企业盈利分化：部分企业如大全能源、中环股份业绩显著增长，而东方日升、爱康科技、中来股份则出现亏损或转亏。
• 技术迭代加速：N型电池技术投资拉开序幕，TOPCon和异质结电池产能规划大幅增长。

产业链价格分析

硅料

• 硅料价格微涨至23.8万元/吨，环比增长1.7%。
• 硅料价格预计在2月底前保持稳定或小幅上涨。
• 硅料需求持续增加，主要因下游开工率提升及订单超签。

硅片

• 中环、隆基相继宣布涨价，硅片价格持续上涨。
• G12单晶硅片涨幅达9.59%，M6单晶硅片涨幅1.35%。
• 硅片开工率提升至70%，一体化企业接近满产。
• 2月硅片需求有望超过供给，价格可能继续上行。

电池片

• 通威公布210电池片报价高于市场均价3.7%。
• 电池片需求回暖，预计春节后价格仍有上涨空间。
• 成交价格环比增加1.9-2.4%。

组件

• 各尺寸组件价格环比持平，但节后可能有所上调。
• 1月一线组件厂商排产有望达到60-70%，部分垂直整合大厂预期开满。
• Q1组件出货量有望同比大幅提升，超市场预期。

辅材

• 光伏玻璃价格暂未波动。
• EVA胶膜价格下调12.9%，POE胶膜价格下调11.4%。
• EVA光伏料价格触底，浙石化试样产出品质较好，预计今年供应增加。

装机量和出口统计

• 全国光伏装机量：2021年1-12月累计新增53GW，同比增长10%。
• 户用装机量：2021年12月新增5.09GW，环比增长78%。
• 组件出口：2021年12月出口10.06GW，同比增长58%；全年出口101.2GW，同比增长37%。
• 逆变器出口：2021年12月出口额6.01亿美元，同比增长49.3%；全年出口额51.3亿美元，同比增长47.44%。
• 组件招标：国电投4.5GW组件开标，各尺寸均价大幅上涨，整体均价在1.9-2元之间。

公司公告

• 大全能源：预计归母净利润56-58亿元，同比增长436.69%-455.86%。
• 东方日升：预计归母净利润亏损3500-5250万元，同比下滑121%-132%。
• 中环股份：预计归母净利润38-42亿元，同比增长248.95%-285.68%。
• 爱康科技：预计归母净利润亏损1.95-3.9亿元，同比下降983.16%-1866.33%。
• 中来股份：预计归母净利润亏损2.2-2.8亿元，同比转亏。

行业动态

• 隆基硅片再涨价：165μm硅片价格上涨3.7%-4%。
• 中环硅片涨价：160μm硅片价格上涨8%-12.28%。
• 晶科能源上市：晶科能源在A股上市，募集资金达100亿元。
• 国家能源局数据：2021年太阳能新增装机54.93GW，同比增长14%。
• 国务院政策：加快超低能耗建筑和建筑光伏一体化建设。

异质结及TOPCon产能统计

• TOPCon产能规划：约103.25GW，现有产能8.75GW。
• 异质结产能规划：约98.15GW，现有产能2.97GW。
• 重点项目：华晟新能源5GW异质结电池及组件项目正式签约，计划设立产业园，年产值超百亿元。

风险提示

• 光伏装机量不达预期。
• 国内外光伏产业政策变化。
• 竞争格局恶化。

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