20250817-国盛证券-有色金属行业周报_矿端供应预期进一步收缩_铜价表现坚挺_28页_2mb

有色金属行业周报摘要

投资亮点：

**1. 贵金属:**黄金价格抗通胀属性强，美国通胀数据超预期将进一步推涨黄金。建议关注兴业银锡、盛达资源等
。
2. 工业金属：
铜：矿供给收缩，产量预期下调，铜价底部支撑
。
铝：供需结构优化，政策利好，建议关注洛阳钼业、神火股份、明泰铝业
。
镍：供需博弈，建议关注云铝股份、中国有色矿业
。
3. 能源金属：
锂：供给扰动，锂价强势上行
。
钴：供需偏弱震荡，建议关注盛屯矿业
。
4. 稀土与磁材：稀土价格稳步上行，建议关注盛屯矿业

风险提示：

• 全球经济复苏不及预期的风险
• 地缘政治与供应链中断风险
• 美联储超预期紧缩风险

核心标的：

• 买入建议股票名单：
  000975.SZ 山金国际
  600988.SH 赤峰黄金
  603993.SH 洛阳钼业
  01378.HK 中国宏桥
  000657.SZ 中钨高新

估值与分析逻辑：

铜：矿端供减少+消费淡季+政策提振，铜价底部支撑；
铝：内需政策+外盘降息+供给优化，震荡实施；
锂& 稀土：供给扰动叠加地方限产，价格强上边界

• 具有高度综合性和研究深度，适合重量级研究和投资决策