20240517-西南证券-23年报_24Q1财报业绩分析_全A盈利有所收窄_出行链_出口链_盈利好转_18页_5mb

全A股2024年第一季度收入同比增长0.01%，利润明显下滑，盈利质量有待改善，全A两非毛利率有所上升但净利率下降。营收现金比率有所回升，企业回款情况向好，但收入端仍较弱。各板块中，科创板收入增速率先修复，创业板盈利好转，主板业绩承压。

从行业来看，TMT、可选消费和流通公用板块营收改善明显，中游制造、可选消费和流通公用板块盈利有所好转。“出行链”受春节假期旅游需求推动，业绩保持高位；“出口链”如汽车、电子、家电等行业收入显著提升。但“地产链”相关行业，如建筑装饰、建筑材料、钢铁等板块表现不佳。

盈利能力方面，ROEttm整体环比下降，主板净利率环比下滑最大。主要指数中，科创50是唯一实现利润修复的指数，但ROEttm降幅仍较大。板块间的盈利质量差异明显，上游周期、中游制造等行业的ROEttm延续下降趋势。

总体而言，经济复苏对收入的带动作用已部分释放，但企业盈利能力仍需修复。风险包括统计偏差、市场走势对业绩的领先性影响及权重成分股的季节性波动对行业指
23年报财报业绩分析
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