20230523-西南证券-23Q1财报业绩分析_全A盈利增速转增_可选消费_金融等行业业绩修复较好_17页_3mb

报告摘要

总体盈利表现： 全部A股2023年第一季度归母净利润累计同比增长14%，单季增速环比转正，相较于2022年第四季度-7%的增速有所改善。尽管如此，ROEttm继续下行，毛利净利率均呈下降趋势，表明盈利能力尚未完全恢复。
现金流与扩张： 企业回款情况好转，营收现金比率环比提升，显示经营现金流改善。同时，企业固定资产支出加速增长，反映产能扩张在持续推进，但收入端较弱可能导致现金流增速较低。
板块差异： 主板业绩修复领先，归母净利润单季增速转正；创业板和科创板面临较大压力，其中科创板亏损扩大。大盘蓝筹如沪深300业绩表现亮眼，但仍整体面临盈利质量下降的挑战。
行业亮点： 可选消费、金融地产等行业受益于政策放开和经济复苏，ROEttm加速回升。具体领域包括纺织服饰、社会服务、交通运输等，以及非银金融因费用优化和保险公司新准则实施而盈利改善。
风险因素： 报告指出统计偏差风险，市场表现可能领先于实际业绩，导致分析指导意义有限。部分行业受季节性和权重股影响，需谨慎解读景气度变化。