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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告由宝城期货黑色研究小组发布，聚焦于焦煤与焦炭的市场走势分析，结合政策、供需及市场情绪等因素，给出相应的操作建议。

主要观点

焦煤基本面分析

• 政策扰动：受保供稳价政策影响，黑色金属整体承压，煤炭价格跌幅较大。
• 供应端：环保安全检查导致部分煤矿供应收缩，进口煤增量有限，整体供应紧张局面未明显缓解。
• 需求端：焦煤需求表现强劲，焦企和钢厂持续增库，新增焦化产能投产带来中期需求乐观预期。
• 价格走势：短期受市场情绪影响，价格偏弱；但基本面未明显转弱，一旦情绪稳定，价格或企稳走强。

焦炭基本面分析

• 现货上行：焦企利润回升，生产积极性提高，环保影响趋弱，焦炉产能利用率持续回升。
• 需求承压：钢价大幅下行，导致钢企利润收缩，钢厂将压低焦炭采购价格；同时港口贸易商兑现盈利，进一步施压需求。
• 产量与产能：焦炭产量逐步回升，新增产能投放预期未变，供应压力显现。
• 价格走势：短期偏弱运行，中期亦维持看空预期，整体基本面有所转弱。

关键信息

• 政策影响：保供稳价政策对煤炭市场情绪产生较大影响，尤其在短期价格走势中表现明显。
• 供需关系：焦煤供应收缩与需求强劲形成一定支撑，而焦炭则面临供应增加与需求减弱的双重压力。
• 市场情绪：黑色金属整体偏空情绪主导市场，对焦煤与焦炭价格均产生压制作用。
• 操作建议：
  • 焦煤 2109：短期震荡，中期看多，日内建议逢低试多，下方支撑位为1680。
  • 焦炭 2109：短期看空，中期亦看空，建议单边观望。

时间解释

• 短期：指一周以内的市场走势。
• 中期：指两周至一个月的市场趋势。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立判断，必要时咨询专业投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

总结

本报告指出，在政策扰动和市场情绪偏空的背景下，焦煤与焦炭均面临一定压力。然而，焦煤基本面相对较好，供应收缩与需求强劲形成支撑，中期看多；而焦炭则因钢厂利润收缩和需求减弱，基本面有所转弱，中期偏空。投资者应关注市场情绪变化及供需动态，合理制定操作策略。