20171007-安信证券-煤炭行业周报_电煤需求仍强劲_焦煤供应还紧张_26页_1mb

煤炭行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2017年10月7日煤炭行业的市场动态、价格走势、供需情况及政策影响。整体来看，电煤需求依然强劲，而焦煤供应仍显紧张，预计动力煤价格在10月中旬将震荡，11月进入耗煤旺季后有望继续上涨。焦煤市场保持高位稳定，受钢铁行业盈利提升和环保限产影响，供应紧张局面难以缓解。

主要观点

电煤市场

• 需求强劲：六大电厂日耗煤量持续上升，9月30日当周平均日耗煤量为73.39万吨，同比增加24.95%，且今年日耗煤量较去年同比提高34.7%。
• 库存低位：电厂库存可用天数仅为14天，处于历史低位，港口库存虽有上升但整体仍偏低。
• 价格反弹：秦港5500大卡动力煤价格维持在700元/吨以上，环比小幅上涨。
• 价格稳定：预计10月中旬动力煤价格以震荡为主，11月有望继续上涨。

焦煤市场

• 现货高位维稳：京唐港山西主焦煤库提价为1650元/吨，环比持平。
• 供应紧张：8月全国炼焦煤产量环比下降0.46%，连续第三个月下行，且主要焦煤企业库存处于低位。
• 价格走强：山西、陕西等地炼焦精煤价格稳中有涨，部分焦煤品种价格小幅上涨。
• 下游支撑：钢铁行业盈利良好，对焦煤价格接受能力强，利好焦煤市场。

关键信息

价格走势

• 无烟煤：阳泉无烟煤（洗小块）价格为930元/吨，较年初上涨25.68%；晋城无烟洗小块价格为980元/吨，较年初上涨24.05%。
• 动力煤：山西动力煤均价为604元/吨，环比上涨2.45%；陕西动力煤均价为525元/吨，环比上涨1.22%；内蒙古动力煤均价为421元/吨，环比下跌0.06%。
• 炼焦精煤：山西炼焦精煤均价为1432元/吨，环比上涨0.78%；陕西炼焦精煤均价为1350元/吨，环比持平；内蒙古炼焦精煤均价为1188元/吨，环比持平。
• 喷吹煤：山西喷吹煤均价为1061元/吨，环比上涨4.77%；陕西喷吹煤均价为1025元/吨，环比持平。
• 国际煤价：纽卡斯尔NEWC动力煤价格为95.08元/吨，环比上涨13.35%；理查德RB动力煤价格为90.91元/吨，环比上涨9.45%；欧洲ARA港动力煤价格为90.80元/吨，环比上涨7.56%；澳大利亚景峰矿硬焦煤价格为195美元/吨，环比下跌2.99%。

库存情况

• 港口库存：秦港库存为654万吨，环比增加114万吨；广州港库存为230万吨，环比增加17.61%。
• 电厂库存：六大电厂库存可用天数为14天，环比持平，仍处于低位。

下游需求

• 焦炭价格：本周焦炭价格大幅回升，唐山二级冶金焦价格为2250元/吨，环比上涨29.31%。
• 钢铁价格：上海螺纹钢价格小幅回升，3870元/吨，环比上涨4.03%。
• 尿素价格：华鲁恒升尿素出厂价为1690元/吨，环比上涨2.42%，单月涨幅达16.55%。
• 水泥价格：普通硅酸盐水泥价格小幅上涨，341元/吨，环比上涨3.49%。

行业动态

• 政策影响：国家发改委要求释放先进产能并提高铁路运输效率，大秦线和秦皇岛日均卸车处于高位。
• 环保限产：部分城市执行环保限产政策，但对焦煤供应紧张影响有限。
• 产能释放：山西等地加快优质产能释放，部分煤矿已开始办理采矿许可证等手续。
• 企业动态：多家煤炭企业发布公告，包括西山煤电、阳泉煤业、美锦能源、山西焦化、恒源煤电等，涉及债券发行、资产收购、理财产品赎回等。

风险提示

• 宏观经济低迷：可能影响煤炭需求。
• 煤价大幅下跌：受政策或市场因素影响。
• 政策实施不达预期：如环保限产或产能置换进展不力。
• 需求低于预期：特别是夏季需求可能不及预期。

建议关注公司

• 电煤：中国神华、陕西煤业、山煤国际、恒源煤电。
• 焦煤：潞安环能、西山煤电、平煤股份、阳泉煤业。

行业表现

• 煤炭板块：本周涨幅0.3%，跑赢大盘。
• 焦炭子板块：涨幅1.4%，表现最佳。
• 炼焦煤子板块：跌幅1.7%，表现最差。
• 其他煤化工子板块：小幅下跌。

总结

本报告详细分析了2017年10月7日煤炭行业的价格走势、供需情况及政策影响。电煤需求依然强劲，焦煤供应紧张，动力煤价格在10月中旬可能震荡，11月有望继续上涨。国际煤价也有上涨趋势，但国内焦煤价格因供应紧张而保持高位。建议关注电煤和焦煤相关公司，同时注意宏观经济、政策实施及需求变化等风险因素。