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2013年8月9日 第2013028期 联讯周刊总结

核心内容概览

本期联讯证券周刊对2013年7月宏观经济数据、市场走势、外汇市场动态以及投资策略进行了分析。整体来看，经济数据有所好转但改善有限，市场热点轮动频繁，外汇市场受降息影响继续走弱，投资策略建议关注短期机会，谨慎对待长期趋势。

主要观点

1. 宏观经济数据

• 出口回升：7月出口同比增加5.1%，扭转了前两个月的下降趋势，但整体仍处于低位运行。贸易顺差同比下降29.58%，显示贸易对经济增长的负贡献依然存在。
• 消费疲软：社会零售总额同比13.2%，环比1.23%小幅回落，消费对经济支撑作用减弱，有效需求不足仍是稳增长的主要障碍。
• 固定资产投资：累计同比增速20.1%，环比增速1.58%，政府稳增长措施有一定效果，但不显著。
• 工业增加值：同比9.7%，环比0.88%，呈现连续三个月小幅上涨趋势，政策刺激效果初步显现，但与去年平均数据相比仍偏低。
• 物价企稳：CPI同比上涨2.7%，PPI同比下降2.27%，显示通缩局面有所缓和，但整体物价水平仍处于平稳状态。

2. 市场走势分析

• 板块轮动：周期类股票因大宗商品价格回稳出现阶段性反弹，但属于技术性轮动，持续性有限。
• 电子信息技术回调：估值压力导致电子信息技术类股票出现技术性回调，前期热门股如电子支付、智慧城市等跌幅居前。
• 创业板调整：创业板持续调整，预计完成60%的调整，下一周有望止跌企稳。
• 市场风格：市场风格短暂改变，但缺乏中长期支撑，下周可能再次转向。

3. 投资策略建议

• 重组概念：重组概念股升温，如洪城股份、亿城股份等，受借壳上市消息影响，短期表现强势。
• 周期类股票：虽然出现反弹，但不看好其长期走势，建议逐步派发。
• 银行与地产股：银行股因不良资产上升、存贷差收窄，长期看空；地产股因估值偏高、资金压力大，不建议介入。
• IPO预期：在IPO未重启前，市场仍倾向于中小市值股票。

外汇市场动态

• 澳大利亚降息：8月6日，澳大利亚央行将基准利率降至2.5%，为年内第二次降息，预计下半年继续降息概率较大。
• 澳元走弱：澳元跌至2010年8月以来最低水平，反映全球需求疲软，尤其是中国等新兴市场国家经济走弱。
• 美元走势：美元指数本周下跌1.12%，欧元、英镑等货币对美元有所升值，美元/日元和美元/加元则小幅下跌。

关键信息

• 经济数据改善有限：7月经济数据略好于预期，但未出现明显改善，整体仍处于低位运行。
• 市场热点分化：重组概念和周期类股票成为近期热点，但电子信息技术类股票因估值压力出现回调。
• 外汇市场继续看空澳元：澳大利亚降息后澳元仍持续走弱，反映其经济基本面疲软。
• 投资建议：建议投资者关注短期机会，谨慎对待长期趋势，特别是银行和地产股。

风险提示

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• 投资者不应仅依赖投资评级做出决策，需全面阅读报告内容。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、持有、减持，基于个股相对基准指数的预期涨幅。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，基于行业整体回报与基准指数的对比。

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