20240715-山西证券-煤炭行业周报_高温延续动煤探涨_关注稳经济政策_19页_7mb

煤炭行业周报（20240715）总结

1. 市场表现
   上周煤炭板块整体回落，未跑赢沪深300指数。中信煤炭指数周跌幅达5.75%，其中煤炭采选板块跌幅最大（-5.94%），煤化工板块周跌幅为-3.19%。

2. 动力煤市场动态
   高温天气持续推动电力需求，电煤日耗增加，港口库存继续下降。动力煤价格试探性上涨，秦皇岛长协价稳定在700元/吨。7月12日，广州港山西优混Q5500库提价达920元/吨，环比涨幅显著。

3. 冶金煤与焦钢产业链
   冶金煤因淡季需求疲软，价格低位震荡。焦煤库存高企，焦炭价格弱势运行。焦化利润持续走低，但受政策支撑，焦钢产业链需求有望被稳经济政策提振。

4. 运输与期货分析
   沿海运价小幅回升，国内外煤炭价差维持高位。焦煤、焦炭期货弱势震荡，螺纹钢和铁矿石期货表现疲软。

5. 投资建议
   建议关注以下方向：

• 煤电一体化：如中国神华、新集能源等公司，受益于政策支持。
• 煤炭红利：如陕西煤业、兖矿能源等高分红标的。
• 山西复产预期：潞安环能、山煤国际等公司可能实现稳价。

6. 风险提示
   需警惕产能释放超预期、稳经济政策不及预期、进口煤炭增加等风险，以及煤炭价格宏观调控及企业转型失败的可能性。

7. 行业要闻与数据
   6月我国煤炭进口同比增125%；南方电网最高负荷创新高；多家能源企业签订战略合作协议，布局新能源与ESG领域。

总体来看，在政策支撑与高温旺季双重驱动下，煤炭供需关系持续偏紧，价格回落空间有限，短期市场表现或优于中长期走势，投资机会集中在具有政策护城河和成本优势的标的。