20230605-宏源期货-黑色金属月报（钢材）_政策预期强化_钢价修复性反弹_30页_1mb

钢材市场分析总结

一、市场动态

• 5月钢价：现货价格震荡下跌，华东螺纹及热卷均有明显跌幅。
• 6月走势：受政策预期提振，钢价修复性反弹；数据显示钢材产量下降，库存持续去化。

二、供需与基本面

1. 供需状况：当前处于主动去库阶段，5月表观需求环比回升。
   • 产量：五大品种钢材日均产量环比降89万吨。
   • 库存：厂库及社会库存环比大幅下降，总库存降幅达185%。
2. 利润结构：
   • 长流程利润较好（螺纹利润-14元，热卷利润111元）。
   • 短流程（电炉）利润承压，废钢采购量下降。
3. 废钢市场：日耗下降幅度收窄，供需两弱，预计价格震荡偏强。

三、政策与风险

• 政策预期：6月宏观政策强化（基建、地产等），提振市场信心，推动成材价格反弹。
• 风险提示：产量高企问题仍存，需关注政策落地效果；期市风险需谨慎。

四、后市展望

• 预计钢价震荡偏强，政策与低库存或支撑短期反弹，但需求端长期仍存压力。
• 长流程产量稳中个调，废钢需求待观察，铁水产量受到环保压制。